在一場相較於上週熊市動能的轉變中，美國現買比特幣ETF於2026年2月2日（星期一）錄得巨額淨流入5.6262億美元。此資金的回流有效終結了過去五天共計超過17億美元的資金外流紀錄。根據NS3.AI與SoSoValue的數據，這股回暖主要受到雙金巨頭的推動，BlackRock的iShares Bitcoin Trust與Fidelity的Wise Origin Bitcoin Fund佔當日買入活動的絕大部分。此次資金流入顯示，儘管零售市場仍被極度恐懼所裹困，但一部分機構買盤正開始將千萬美元的價格區間視為長期積累的價值區間，為對近期資產平倉浪潮的緩衝，提供了迫切的流動性支撐。

雙重資產的故事：在比特幣復甦中掙扎的以太幣ETF

儘though比特幣部門呈現正面動能，但更廣泛的加密ETF格局仍然高度分化。在同一天，比特幣基金獲得約半億美元的資金流入，而現買以太幣ETF卻持續面臨顯著的阻礙，當天淨流出約2.529億美元。賣壓主要集中在BlackRock的ETHA與Fidelity的FETH，因投資人仍因比特幣的表現優於之外，對以太幣的表現持保留，同時大型以太幣庫存企業所持有的巨額帳面虧損也在加深。這種激烈的分化顯示，機構資金目前僅聚焦於黃金幣，即比特幣，許多管理人認為在高利率環境下，以太幣是一項更具波動性且不確定性更高的投資。此趨勢更被智能合約領域缺乏新動能所惡化，使得以太幣在二月早期的復甦嘗試中更像是跌後者而非領頭羊。

全球資金動態與新興的「熊市循環」抵制趨勢

資金流向的區域分解顯示，市場日益聚焦於美國機構活動。雖然歐洲上市的加密ETP僅錄得少量活動——僅有約1.33億美元歐元流入比特幣相關產品——但美國資金的強勁反彈暫時抑制了多年熊市循環的預期。Bernstein與JPMorgan的分析師指出，儘 though 技術面仍面臨挑戰，ETF參與者的買入下跌行為暗示機構底部可能高於先前預期。然而，市場仍對流動性空洞保持警覺，因為5.62億美元的資金流入不足以引發價格突破8.5萬美元的持續上攻。隨著一週的推進，ETF觀察者將聚焦於此次反彈是否構成真正的拐點，抑或僅是更廣義結構性去槓桿過程暫時的停頓——而這股過程仍在全球數位資產生態系統中持續施壓。