美國製造業資本支出預期升溫 未來一年增幅上看2.6%

根據美國全國製造商協會（National Association of Manufacturers, NAM）最新發布的季度展望調查，美國製造商再度上調對未來12個月資本支出的預期，顯示在歷經先前不確定性後，產業投資意願正持續回溫。

工業資訊資源（Industrial Info Resources, IIR）提供的專案數據進一步印證此一趨勢。當前美國工業製造產業在建工程的資本投入總值高達7,850億美元，另約有2,780億美元的潛在專案可能在第四季正式啟動。雖然第四季啟動的專案未必全數按計畫推進，但IIR資料顯示，2025年第四季已有約1,170億美元的專案如期動工。

IIR編製的北美工業專案支出指數（涵蓋資本支出與維護專案活動）同樣反映強勁的投資動能。以最新可得數據來看，8月份美國工業製造業的專案支出達7,184億美元，較2025年8月的3,227億美元大幅成長122.65%。

本次NAM調查於8月11日至8月27日期間進行，共回收220份有效問卷，受訪企業涵蓋小型（員工49人以下）、中型（50至499人）及大型（500人以上）製造商。調查結果於9月14日公布。

調查結果顯示，受訪者預期未來12個月資本支出將成長2.6%，高於第一季的1.8%與第二季的1.7%。值得注意的是，近50%的受訪者表示預計未來一年將增加資本支出，較前一季的37.1%顯著提升；另有39.4%預期支出持平，11.3%則預測將縮減開支。以企業規模觀察，大型製造商的投資意願最強，預期未來12個月資本支出將成長2.9%。

此外，整體產業信心亦同步改善，來到四年來的高點。78.9%的受訪者對自家公司前景持正面看法，較前一季上升4.7個百分點。

然而，挑戰依然存在。受訪製造商將「原物料成本上漲」列為首要經營難題，其次為醫療保健費用攀升及貿易不確定性（包括實際或擬議中的關稅、貿易談判的不確定性）。

在成本面方面，受訪者預期未來12個月原物料及其他投入成本將上升5%，低於第二季預估的5.8%。整體而言，約90%受訪者預期原物料成本將在未來一年走高，其中近半數預估漲幅將超過5%。

中東衝突持續對製造業供應鏈構成壓力。調查指出，當被問及中東衝突所引發的原物料成本上升、採購困難及供應鏈中斷等挑戰與上一季相比有何變化時，約33.2%的受訪者表示情況已惡化，60.6%認為與三個月前持平，僅6.2%感受到情況改善。此外，受訪者亦指出運費及燃料成本正持續衝擊供應鏈運作。

在專案層面，IIR追蹤的製造業工程專案中，資料中心占據主導地位。以亞馬遜旗下Amazon Web Services（AWS）於印第安納州新卡萊爾（New Carlisle）進行的AI資料中心建設計畫為例，該園區正在興建14棟AI資料中心建築物，加上既有18棟營運中的建物，全部完工後總占地約650萬平方英尺，需2.25吉瓦（GW）的電網供電，且將全數採用亞馬遜自研的Trainium2 AI晶片。IIR的GMI數據顯示，新建的14棟建物中，前6棟已進入施工階段，後續8棟預計將在2029年底前陸續動工。

IIR的全球市場情報（GMI）工業製造廠房與專案資料庫提供更詳盡的資訊，包括施工時程、投資金額及所需設備等內容，透過廠房概況與專案報告供業界參考。

【重點摘要】
• 根據NAM最新調查，美國製造商預期未來12個月資本支出將成長2.6%。
• 受中東衝突影響，製造商面臨的營運挑戰進一步惡化。
• 7,850億美元：美國製造業在建工程專案的投資總值。