過去一年平均XRP持有人虧損12%、比特幣投資人小賺 誰將率先反彈？

根據分析公司Santiment的數據顯示，截至2026年9月24日，過去一年平均持有XRP（CRYPTO:XRP）的投資人虧損約12%，而平均持有比特幣（CRYPTO:BTC）的投資人則處於小幅獲利狀態。這顯示兩大加密貨幣在持有人損益結構上呈現截然不同的局面。目前XRP報價為1.51美元，比特幣則為84,388美元。在這樣的背景下，究竟哪一個資產更可能率先迎來反彈？

Santiment的MVRV指標顯示XRP持有人虧損12%、比特幣投資人接近損益兩平

Santiment的數據來自365日MVRV（市場價值與實現價值比）指標，該指標衡量的是代幣當前價格相對於過去一年持有人平均買入成本的比率。當MVRV為負值時，代表大多數買家處於虧損狀態。以XRP而言，365日MVRV約為-11.8%；比特幣、以太幣以及Chainlink則略高於零，顯示這些資產的持有人處境相對較佳。

從價格表現來看，XRP在2026年累計下跌約17%，過去一年更大跌約48%；相較之下，比特幣今年以來僅下跌約3%。這樣的表現差異直接反映在投資人報酬上，XRP與狗狗幣持有人承受較大損失，比特幣則維持相對穩定。

XRP的MVRV指標已從7月的-47%大幅回升

今年稍早，Santiment曾指出XRP的365日MVRV在7月一度重挫至約-47%，創下歷史新低，當時XRP價格在1.14美元附近。隨後XRP反彈約32%至1.51美元，使MVRV回升至約-12%。這段回升行情讓許多先前嚴重套牢的持有人得以解套賣出，或從反彈中受惠。

相比之下，比特幣的MVRV也從3月的約-26.6%回升至接近損益兩平的水準。然而，MVRV指標僅追蹤鏈上實際移動的代幣，無法涵蓋仍存放在交易所中的買盤活動。

比特幣獲得ETF買盤加持，XRP則面臨1.60美元阻力

比特幣的下一步走勢主要將由機構買盤驅動，而非僅依賴持有人的解套賣壓。美國現貨比特幣 ETF在9月21日與22日合計吸引約17億美元資金流入，顯示機構投資人興趣濃厚。

另一方面，XRP仍有相當大的上漲空間，目前價格仍較2026年1月6日的歷史高點2.36美元低36%。儘管XRP在9月22日與23日兩度嘗試突破1.60美元阻力位，但收盤皆未能站穩。此外，XRP相關基金9月以來每週淨流入僅約1000萬至1900萬美元，顯示動能明顯不及比特幣。

下一波反彈：XRP還是比特幣？

根據目前的數據判斷，比特幣更有可能率先反彈。其持有人接近損益兩平，意味著市場上少有大量獲利了結的賣壓。此外，現貨ETF的強勁買氣顯示機構資金持續進場支撐。雖然XRP持有人的虧損狀況確實醞釀了反彈的可能性，但這一波回升行情大多已在近期上漲中實現。

若XRP能收盤突破1.60美元阻力位（僅需自當前價位上漲約6%），尤其在基金買盤同步升溫的配合下，仍有機會出現一波急漲。然而，若比特幣 ETF買氣降溫、資金轉為淨流出，即便MVRV指標維持當前水準，比特幣也可能失去現行動能。