比特幣牛市獲鏈上訊號「確認」 9萬美元恐成獲利了結關卡

比特幣（BTC）正逼近其「下一個真正考驗」——9萬美元關卡，隨著越來越多交易者的未實現獲利持續回升，市場關注焦點轉向潛在的獲利了結壓力。

鏈上分析平台 CryptoQuant 在週二發布的最新週報中警告，一旦價格觸及9萬美元附近區域，獲利了結的機率將顯著上升。

比特幣交易者的「已實現價格」（即過去1至3個月內鏈上最後一次移動的BTC平均取得成本）目前位於6萬4300美元。CryptoQuant 數據顯示，該成本基礎的上下軌分別代表這批籌碼持有者的獲利與虧損邊界。其中，觸發獲利了結的「上軌」位於9萬300美元，較已實現價格高出40%。

CryptoQuant 分析師指出：「上軌位置恰好與8.8萬至9萬美元的鏈上籌碼密集區重疊，使其成為下一道必須突破的阻力。歷史經驗顯示，當價格逼近上軌時，交易者的獲利空間被拉大，賣壓往往會隨之增強——這是上升趨勢中的自然休息點，而非趨勢反轉的訊號。」

報告將目前現貨價位8萬6000美元與獲利了結區間之間的路徑描述為「大致暢通」，並認為市場不存在重回熊市的條件。

報告寫道：「牛市已經確立。技術面、估值模型與鏈上數據如今指向同一方向——向上。」此一觀點呼應了 CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 先前的論述。

Ki 本週在 X 平台上發文表示，由於比特幣的所有權結構已從散戶轉向機構，未來的價格週期將比過去更為溫和。他寫道：「如今，比特幣市場規模已大幅擴大，加上機構持有比重持續增加，正抑制著價格波動的兩端。限制上漲空間的同樣力量，也在軟化下行幅度。」

Ki 進一步指出，在2026年的熊市期間，比特幣的市值與已實現價值比（MVRV）從未跌破1的損益平衡點，這代表整體投資人基礎在整個熊市中始終維持著集體獲利狀態，與過去幾次宏觀下行趨勢形成鮮明對比。

如 Cointelegraph 先前報導，MVRV 指標已穿越其365日移動平均線——這一事件曾標誌著2018年與2022年熊市的終結。

鏈上數據顯示，比特幣的獲利狀態在2026年已趨於穩定。新資金流入的動能同樣強勁。根據英國投資公司 Farside Investors 的數據，美國現貨比特幣 ETF 本週前兩個交易日的淨流入合計達17億美元。其中週一的單日吸金額高達9.99億美元，為2025年10月以來最大單日流入紀錄。