CFTC主席示警：金融市場將迎來「大規模代幣化」重大變革，呼籲業界提前布局

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Michael Selig近日於紐約聯邦準備銀行發表重要演說，呼籲美國監管機構與市場參與者為金融市場的重大轉型做好準備，這波變革將由資產在區塊鏈技術上的「大規模代幣化」所驅動。Selig將代幣化可能帶來的影響，比擬為從傳統手勢喊價交易演進至電子化交易的歷程，並預測在未來十年內，代幣化技術有望徹底重塑每一個資產類別。他強調這項變革將帶來多項關鍵優勢，包括近乎即時的結算效率，以及擔保品在多個金融實體間的即時移轉流動，此外更蘊含發展24小時全天候交易市場的潛力。

在監管態度上，Selig指出CFTC正採取以原則為導向的監管模式，以因應鏈上金融（onchain finance）持續演進的生態環境，而非坐等全面性立法通過後再採取行動。具體措施方面已有顯著進展，包括CFTC已擴大合格擔保品的範圍，將特定由國家特許信託銀行發行的支付型穩定幣納入其中，並更新對登記機構的監管指引。此外，一項涉及加密資產交易與市場的監管行動法案已正式提交白宮進行審查，顯示當局正積極建立市場規則。Selig進一步表示，加密資產與貴金屬或許適合發展24小時全天候交易機制，但包括農產品與能源商品在內的其他資產類別，則仍需進一步評估其適用性。

這些進展發生在機構投資人對代幣化資產與結算基礎設施興趣日益升溫的背景下，目前鏈上股票交易的試點計畫正如火如荼地推動中，2026年比特幣 ETF更創下史上最大規模的資金流入紀錄。Selig的談話被市場視為實質資產（RWA）代幣化、穩定幣作為衍生性商品擔保品應用，以及整體市場朝向連續交易機制營運模式轉變的政策利多。