在 shocking 的轉折中，比特幣現貨ETF在1月29日遭遇近8.18億美元的巨額資金外流，同時比特幣跌至九個月低點。此事件不僅抹掉了1月份此前的部分漲幅，甚至讓整個月份淨額轉為負值，凸顯出投資人信心的急劇下降。儘管自比特幣ETF推出以來的累積淨流入仍達555.2億美元，顯示市場在波動中仍具備一定的韌性。

比特幣ETF的龐大正出流 據本月29日的Sosovalue資料顯示，比特幣ETF的淨日出流達8.1787億美元。此波大幅資金外流不僅抹掉了此前1月的收益，也使得當月淨額轉為負值，凸顯投資人信心的顯著轉變。自ETF推出以來的累積淨流入仍高達555.2億美元，說明在當前波動之下，市場仍保有一定的潛在成長空間。

重點外流概況

• BlackRock的iShares Bitcoin Trust以約3.1781億美元的淨出流領先，對應約3,790 BTC的流出。
• Fidelity的FBTC緊隨其後，出流約1.6805億美元。
• Grayscale的GBTC則持續出現約1.1944億美元的資金外流，這已是其自轉型ETF後持續的趨勢。 這些資金外流反映了投資人在面對市場波動時，對持倉的重新評估與調整。

更廣闊的市場情境 這波ETF的大規模資金外流發生在加密貨幣整體價格下跌的背景之下。比特幣價格跌至81,200美元，跌破自11月中以來的關鍵支撐位84,000美元。此跌勢並非孤立，整個加密市場的總市值下降約6%，被強制平倉的金額突破18億美元。

促成因素

• 分析師指出，宏觀經濟的擔憂因素，包括美國政府提出的關稅威脅以及科技股（特別是微軹）的大幅下挫，削弱了市場信心。
• 美聯儲在保持利率不變並對未來降息持保留態度的決策，進一步加劇不確定性，對於加密貨幣與傳統市場皆產生連累。
• 投資者情緒指數（Fear and Greed Index）降至16，顯示市場進入「極度恐懼」的狀態，可能暗示未來仍有下行壓力。部分分析師預期比特幣可能會測試200週簡移平均線（SMA）附近的57,974美元，這是一個被視為長期價值的參考點。

除了價格下跌之外，主要交易所的持倉量（open interest）仍在上升，顯示仍有部分交易者持續利用槓桿進行高風險操作。這種「恐慌-貪婪」的分化情形，凸顯市場仍在分眾化的情緒驅動下運作。

結論 綜上所述，近8.17億美元的ETF資金外流凸顯了近期比特幣市場的劇烈波動，這是由投資情緒與宏觀環境共同推動的結果。儘管自ETF推出以來的累積淨流入顯示了市場的相對成熟與潛力，但當前的 bearish 背景仍對未來走向構成挑戰。投資者應保持警覺，慎重制定投資策略，以因應當前的市場變局。

您對比特幣及其ETF的未來走勢有何看法？在近期發展下，您會否調整自己的投資策略？歡迎在下方留言交流。

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