Galaxy研究主管：比特幣低點已確立！回顧歷史四次收復50週均線的後續走勢

Galaxy研究主管Alex Thorn於9月20日週收盤後在社群平台X上發表最新觀察。他指出，比特幣重新站回50週移動平均線，過去經驗顯示這往往代表熊市低點已然成形。比特幣該週收於81,159美元，為45週以來首次收盤突破該均線。截至2026年9月21日，比特幣報價84,702美元，24小時內上漲5.3%，但今年迄今仍下跌約3%。

Thorn的論述其實比表面看來更為精確。他並非預測比特幣價格將從此一路上漲，而是認為今年7月1日創下的57,718美元低點，遭到跌破的機率已經不高。回顧過去五個熊市週期，其中有四個在首次週收盤站上50週均線之後，前波低點均未曾再被跌破。那麼這四次歷史走勢究竟如何演進？對當前的比特幣行情又意味著什麼？

50週移動平均線的計算基礎是過去50週的每週收盤價，並以每週更新。由於每週僅替換其中一個價格數據，均線波動相當緩慢，因此交易員通常將其視為辨識長期趨勢的工具，而非用來判斷短期波動。比特幣在2025年11月跌落該均線之下，當時距離其歷史高價126,198美元僅過了不久；此後比特幣便在均線下方停留了整整45週，最終跌至57,718美元，較歷史高點回落54%。

週收盤之所以具有指標意義，在於它代表買方能夠在整整一週內將價格維持在均線之上，這涵蓋了週末交易中通常較為動盪的時段。Thorn在9月20日指出，當時50週均線約位於78,786美元，而比特幣收盤價高出該均線約3%。

Thorn同時也提到價格反彈的速度。比特幣在截至9月21日的短短35天內飆漲29%，顯示這是一波強勢的行情，而非緩步爬升。他將本輪走勢與2015年及2018年的熊市進行類比，認為底部型態有相似之處，這也是支撐他論點的依據。

【四次比特幣站穩均線後低點未破的歷史紀錄】

2015年10月：2014年熊市結束後，比特幣在約250美元附近收復50週均線，此後再也未曾回到160美元的低點，價格一路飆漲至2017年12月的約20,000美元。

2019年5月：在2018年崩盤後，比特幣在約5,500美元附近重新站上均線。其2018年12月創下的3,200美元低點，在隨後的市場波動中始終未被跌破，即便2020年3月一度下挫至約3,850美元，低點仍穩如泰山。

2020年5月：比特幣在3月崩盤後兩個月重新收復均線，隨後一路狂飆，至2021年11月衝上69,000美元。

2023年3月：在2022年熊市後，比特幣在約28,000美元附近重新站上均線，此後維持在均線上方超過兩年，最終在2025年10月觸及126,198美元的歷史新高。

【唯一的例外：2021至2022年】

值得特別注意的是2021年底至2022年這段期間。當時比特幣兩度穿越50週均線，但隨後卻改寫更低的低點。這波跌勢背後受到一連串重大事件衝擊，包括Luna穩定幣崩盤、Three Arrows對沖基金倒閉，以及FTX交易所爆雷。根據Bitget分析師Ryan Lee的說法，這是比特幣過去13次穿越均線中，僅有的兩次最終釀成更低低點的案例。

【歷史紀錄對當前比特幣價格的啟示】

Thorn的研究結論範圍其實相當明確：在五次熊市中，有四次首次週收盤站上50週均線後，前波低點確實守住。然而這並不保證價格隨即會噴出。2019年的經驗顯示，價格在六個月內一度回挫；其他三次則是花了7到16個月才創下新高。

就當前位置而言，比特幣現價84,702美元，仍較今年1月高點94,820美元低了11%，距離2025年10月創下的歷史紀錄126,198美元更是回落33%。這意味著比特幣目前處於自身區間的中段，並非逼近新高。此外，目前正值季末之際，比特幣已連續三季收黑，現價較6月30日收盤價58,524美元高出45%。

買盤結構也已經與過去截然不同。過去的比特幣多頭行情，背後並無現貨ETF或企業財庫買盤支撐；如今市場參與者規模更大，但買進節奏可能也更為緩慢。這樣的結構有助於低點的維繫，但反彈速度則可能放慢。

【單一週收盤能否確認低點已確立？】

僅憑一次的週收盤或許暗示低點已然成形，卻無法保證後續將出現多頭行情。Thorn援引的歷史紀錄顯示，五次熊市中有四次成功守住低點——這些都是比特幣持有者耳熟能詳的案例。因此，若接受這個訊號的本意，57,718美元可視為一個堅實的底部價位。唯一的例外發生在當年受一連串破產事件衝擊的熊市之中，而2026年迄今並未遭遇類似Luna或FTX等級的崩盤事件。Thorn認為，本輪週期與2015年及2018年的型態更為相似。

認真看待這項訊號的風險在於，它本身無法告訴我們價格會以多快的速度反彈。回顧2019年的案例，便能看出在低點守住後進場的投資人，所承受的潛在壓力。真正的關鍵考驗將是9月27日的週收盤。若比特幣能再度收在78,786美元之上，便可望確立趨勢翻多訊號，下一個目標將指向1月高點94,820美元。反之，若收盤跌落該價位之下，9月20日的收盤便將與2022年那些觸發假訊號的穿越走勢同樣被歸類為曇花一現。