Andra AP基金大砍AMD持股41.3% AI題材加持股價仍逼近歷史高點

瑞典退休基金Andra AP fonden於最新向美國證券交易委員會（SEC）提交的13F持倉報告中披露，第二季大幅減持超微半導體（Advanced Micro Devices，NASDAQ：AMD）持股共13萬500股，減幅高達41.3%。在此次出售後，該基金持有AMD共18萬5688股，目前AMD占其投資組合的1.2%，為第13大持倉部位。以最新申報資料計算，Andra AP fonden持有的AMD股票市值約為1億786萬8000美元。

多家機構法人與避險基金近期也對AMD持股進行調整。貝萊德（BlackRock Inc.）於第二季增持AMD 3.1%，加碼453萬5126股，目前總持股達1億5030萬1510股，市值約873億1165萬美元；道富環球顧問（State Street Corp.）同季也增持2.9%，新增214萬9563股，總持股達7692萬0783股，市值約466億零626萬美元。高盛旗下Geode Capital Management LLC於第四季小幅增持0.5%，持股達3758萬4845股，市值約80億1589萬7000美元。挪威央行（Norges Bank）於第四季新建倉AMD，金額約49億2931萬2000美元。景順（Invesco Ltd.）則於第四季大舉加碼15.9%，增持212萬4867股，總持股1547萬3280股，市值約33億1375萬8000美元。目前機構法人整體持有AMD約71.34%的流通在外股份。

【股價表現】
AMD於週二交易中上漲1.33美元，收在616.85美元，當日成交量1543萬0841股，低於平均成交量3341萬0160股。公司市值達1.01兆美元，本益比（P/E）158.51倍、本益成長比（PEG）5.81倍、Beta值2.48。技術指標方面，50日簡單移動平均線為495.87美元，200日均線為419.46美元。公司流動比率2.61、速動比率1.91、負債權益比0.03。AMD的12個月波段低點為154.78美元，高點則為622.00美元。

【最新財報】
AMD於8月4日公布上季財報，單季每股盈餘（EPS）1.66美元，優於市場普遍預估的1.62美元，超出0.04美元；股東權益報酬率（ROE）12.30%、淨利率15.58%。當季營收114億美元，同樣高於分析師預期的113.1億美元，較去年同期大幅成長50.1%。去年同期EPS僅為0.48美元。研究機構預估AMD本會計年度EPS將達6.43美元。

【本週關鍵新聞動態】
正面消息方面，市場對AMD在AI基礎建設中的角色愈發樂觀。市場傳出OpenAI同意部署最多六億瓦（gigawatts）的AMD系統，Oracle也傳出訂購5萬顆次世代MI450加速器；管理層更暗示資料中心營收至2027年有望翻倍，AMD市值因此突破1兆美元大關。此外，上季營收年增50.1%、獲利超預期、資料中心營收據傳倍增等動能均支撐多頭敘事。市場亦傳出AMD可能在Radeon GPU產品線採用GDDR7記憶體，有助強化繪圖晶片競爭力。部分高效能晶片傳出調漲價格10%，反映需求強勁與定價能力提升，可望抵銷製造成本上揚壓力並支撐毛利率。

中性消息方面，AMD市值里程碑反映科技類股整體強勢：那斯達克指數在油價與美債殖利率走低激勵下觸及歷史新高，市場對成長股與半導體類股信心回升，但也使AMD成為備受矚目、波動劇烈的巨型股。

負面消息方面，AMD在前一交易日強勢上漲後出現獲利了結賣壓，股價拉回。技術分析認為股價已進入超買區間，部分分析師指出，以目前約159倍本益比與超過5倍的PEG來看，股價對執行細節的容錯空間有限。內部人交易數據也顯示，過去六個月內部人賣出動作頻繁，且未見任何公開市場買回，包括執行長蘇姿丰（Lisa Su）及其他高層均進行處分，可能加深市場對高估值的疑慮，但此類賣出亦可能為預先安排的多元化配置，不必然代表對業務前景的負面看法。

【內部人交易動態】
執行副總裁Mark D. Papermaster於8月20日以平均471.87美元價格出售2萬8811股，交易總額約1359萬5046.57美元；交易完成後其持有126萬1461股，市值約5億9524萬5602.07美元，持股減少2.23%。該交易依預先安排的10b5-1交易計畫執行，並已向SEC申報。執行副總裁Jean X. Hu則於8月25日以平均474.08美元價格出脫1萬5000股，交易總額711萬1200美元；售後其直接持有16萬0979股，市值約7631萬6924.32美元，持股減少8.52%，同樣依10b5-1計畫執行。近三個月內，AMD內部人累計賣出21萬3838股，總金額達1億零553萬3836美元。企業內部人整體持有公司0.50%股份。

【分析師評等調整】
多家券商近期對AMD發布研究報告。Roth Capital於7月24日將目標價從500美元調升至650美元，維持「買進」評等；DA Davidson於8月5日將目標價由425美元調高至550美元，同樣給予「買進」；Barclays於6月12日將評等由「加碼」調降至「減碼」；Wall Street Zen於8月29日將評等由「持有」調升為「買進」；Benchmark則於7月22日將目標價從485美元大幅調升至685美元，給予「買進」評等。整體而言，3家券商給予「強力買進」、33家給予「買進」、10家給予「持有」、1家給予「賣出」評等。根據MarketBeat數據，AMD目前平均評等為「中等程度買進」，市場共識目標價為565.12美元。

【公司簡介】
Advanced Micro Devices, Inc.（NASDAQ：AMD）為半導體設計公司，產品涵蓋高效能運算、繪圖與自行調適處理等領域，包括中央處理器（CPU）、繪圖處理器（GPU）、加速處理器（APU）、現場可程式化邏輯閘陣列（FPGA）以及自行調適系統單晶片（SoC）。客戶橫跨資料中心、雲端運算、個人電腦、遊戲主機、嵌入式系統與工業應用等市場。