股息配發能在市場低迷時為投資人提供保障，在行情好轉時則帶來額外的報酬。製藥產業中便存在許多值得關注的股息股，像是全球頂級藥廠，憑藉穩固的營運基礎，不必將每一分資金都投入業務擴張，因此有餘裕定期獎勵投資人。艾伯維（AbbVie，NYSE: ABBV）與輝瑞（Pfizer，NYSE: PFE）正是其中的兩大代表。這兩家公司皆致力於與股東分享經營成果，但若要在九月份擇一進場，哪一檔才是更佳的選擇？以下將進行深入剖析。
艾伯維的投資價值
首先必須強調的是，艾伯維是所謂的「股息之王（Dividend King）」，意味著該公司已連續超過50年調升股息。此紀錄顯示股息成長是這家製藥巨擘的核心優先策略，且基於如此悠久的紀錄，艾伯維極有可能延續這項傳統。公司目前擁有180億美元的自由現金流，財務實力足以支撐股息持續調升。艾伯維目前配發的股息為6.92美元，股息殖利率達2.6%，明顯高於標普500指數的1.06%。這些數據皆屬正面訊號。
更值得關注的是，即便艾伯維失去了昔日全球最暢銷藥物之一的免疫明星產品Humira的專利保護，公司仍成功延續成長動能。艾伯維早已預先布局其免疫治療產品線，目前已有兩款免疫產品繳出雙位數的季度成長，營收規模達數十億美元。在最近一個季度，Rinvoq與Skyrizi合計進帳80億美元，約占公司總淨營收160億美元的一半。此外，艾伯維擁有橫跨神經科學、腫瘤學等專科領域的完整產品組合，全面推動營收與獲利成長。
輝瑞的投資價值
輝瑞則處於一個引人注目的復甦故事之中。這家製藥巨擘在新冠疫苗與治療藥物推出後，營收曾於2022年攀至超過1,000億美元的歷史高峰。然而隨著疫情進入後期，相關產品需求下滑，輝瑞營收隨之大減。為因應此一轉變，公司調整投資與成本結構，積極透過內部研發與併購強化產品線，這些努力正逐步推升營收表現。例如在最近一季，輝瑞指出聚焦執行策略帶動部分主力新上市與併購產品的營運收入成長18%。輝瑞近幾季獲利與虧損交替出現，反映其仍在復甦進程中。同時，腫瘤事業群的強勁表現與後期產品線的潛力，皆有望成為未來成長動能。
股息方面，輝瑞近來配息維持穩定，金額為1.72美元，殖利率達6.2%。雖然部分投資人擔憂公司可能暫停配息，但輝瑞已明確重申維持配息的承諾。輝瑞執行長Albert Bourla在近期法說會上表示：「我們對維持配息極具信心——即使在最嚴苛的情境模擬下，我們仍能保有發放股息的能力。」
究竟該選誰？
艾伯維與輝瑞皆為製藥業中值得關注的投資標的，若投資人偏好轉機題材，可能會傾向選擇正大步前進的輝瑞。然而，本文聚焦於「當前最強勢的股息股」，基於此一標準，筆者會選擇艾伯維。雖然輝瑞顯然致力於維持配息，但艾伯維擁有支撐股息年年成長的自由現金流實力，且數十年來皆是如此。同時，艾伯維在Humira失去專利保護後已證明其持續成長的能力。這也是為何就當前九月時點而言，這檔「股息之王」是更佳的買進選擇。