外資9月撤離印度股市2.09兆盧比 全球不確定性與油價走高引爆新一波賣壓

外國機構投資人（Foreign Portfolio Investors, FPIs）再度轉趨保守，9月迄今已從印度股市撤出2萬974億盧比，主因全球經濟前景不明、美國公債殖利率走升、原油價格居高不下，加上盧比走弱，共同壓抑市場投資情緒。

根據印度集中存託服務公司（CDSL）統計數據顯示，這一波最新的賣超之前，外資於7月曾淨流入2萬200億盧比，8月再流入2萬9630億盧比，因此9月的翻空賣壓格外引發市場關注。

2026年累計流出突破2.45兆盧比

加上9月最新的撤資動作，外資在2026年自印度股市的累計淨流出已突破2.45兆盧比，規模明顯高於2025年全年的1.66兆盧比淨流出。此一數據凸顯新興市場資金面臨的結構性壓力仍未緩解。

9月18日為止，外資在股市的淨流出已達2萬974億盧比；不過，外資在印度初級市場的參與度仍持續。

原油與美債殖利率雙重夾擊

Choice Wealth首席投資策略長Dheeraj Gaur指出，此波賣壓主要源自美國利率與公債殖利率走升、原油價格居高不下，以及盧比走弱等三大利空因素。

美國聯邦準備理事會（Fed）已將利率調升至3.75%至4.00%區間，使美國與印度的公債利差明顯收斂。同時，受地緣政治緊張升溫影響，布蘭特原油價格持續維持在每桶100美元以上的高檔。

匯市方面，盧比前一週重挫1.1%，創下四個月以來單週最大跌幅，對美元匯率觸及95.92至95.96的歷史新低，並一度突破96關卡。

Trackk共同創辦人暨執行長Vedant Gupte表示，本波外資撤出反映的是「油價與美元」雙軸驅動的廣泛新興市場拋售潮，而非印度單一市場的問題。

伊朗與美國衝突成後續關鍵

Geojit Investments的V K Vijayakumar分析師認為，未來外資動向將高度取決於伊朗與美國之間的衝突發展及其對原油價格的影響。高油價與美國10年期公債殖利率維持在5%左右，仍是壓抑資金回流的主要負面因素。

不過，印度經濟基本面仍具韌性，加上市場預期企業獲利成長動能可望增強，仍有機會為股市提供下檔支撐。

債市同步遭調節

除了股市之外，外資在債市亦同步進行調節。9月迄今，外資透過FAR（Fully Accessible Route）撤出1萬296億盧比，透過VRR（Voluntary Retention Route）撤出1817億盧比，透過一般管道（General Route）則撤出1068億盧比，三項管道合計債市流出金額相當可觀。