彈性年金提領的風險與策略：英國退休族如何做好資產配置

2015年4月，英國年金法規進行重大改革，允許擁有確定提撥制（DC）職業年金的退休人士以更具彈性的方式動用退休資產。在此之前，絕大多數退休人士會在領取25%免稅現金後，將剩餘年金轉換為終身保證收入的年金險。

彈性提領機制（FAD）
雖然年金險至今仍是許多退休人士的寶貴選項，但過去十年來，愈來愈多人選擇一種名為「彈性提領」（Flexible Access Drawdown，簡稱FAD）的彈性收入方式。

然而，伴隨更高的彈性而來的是更高的風險，以及投資人在累積投資或退休金階段前所未見的新型風險類型。

順序風險
在規劃退休時，務必理解「順序風險」並學會有效管理。順序風險指的是投資報酬的發生順序與時間點，可能對退休儲蓄造成負面影響。值得特別注意的是，這項潛在風險在「去累積化階段」（即開始從退休基金提領資金的時期）尤為關鍵。

舉例而言，若退休後隨即開始提領儲蓄，但市場在退休初期便出現下跌，儲蓄可能大幅縮水，即便日後回升，恢復難度也將提高，這正是順序風險的實際展現。

2024年3月，英國金融行為監理總署（FCA）發布「退休收入」主題審查報告，承認有必要建立適切的建議與策略機制。

為何去累積化策略至關重要？
壽命風險：人類壽命不斷延長，退休儲蓄需支應的年期也跟著拉長。良好的去累積化策略有助於確保退休人士不致於「活得太久、錢不夠用」。

市場波動：投資價值可能因市場狀況起伏。去累積化策略能協助降低市場下行對退休收入的衝擊。

通膨：隨著時間推移，生活成本不斷上升。退休策略必須納入通膨因素，以維持實質購買力。

支出需求：退休期間的支出需求可能改變。具彈性的去累積化策略能因應這些變化，確保資金隨時到位。

去累積化策略的關鍵組成
分散投資：將資金配置於不同資產類別（如股票、債券等），以降低風險。

提領比率：確定可持續的提領比率。常見的4%法則建議每年提領儲蓄的4%，但此準則未必人人適用，仍須每年進行檢視與調整。

緩衝資產：保留部分資金於現金或債券等低波動資產，以便在市場下跌時提取使用。

年金險：考慮購買年金險以獲取保證收入，提供終身穩定現金流。

定期檢視：根據市場狀況與個人支出需求，定期檢視並調整策略。

透過理解並落實去累積化策略，能確保退休儲蓄得以延續，並在整個退休期間提供所需收入。

Armstrong Watson財務規劃團隊結合該公司投資委員會，設計並實施一套引導客戶進入並持續管理退休階段的流程，包括以去累積化角度重新檢視風險屬性、模擬可能對退休收入造成負面影響的情境，並提供專為提領收入或定期提款設計的多元投資方案。

目前退休收入規劃領域有多種理論，包括4%法則、「桶型策略」——將投資分為短、中、長期三個桶子，分別支應退休不同階段的生活所需——以及固定百分比提領法。

該公司的理念是評估客戶的需求與狀況，建立客製化方案以達成目標，並定期進行檢視。

如需進一步了解如何更具彈性地運用退休金，可撥打01768 222030或寄信至[email protected]洽詢。