諾和諾（Novo Nordisk, NYSE: NVO）作為全球減肥藥物市場的領導者，憑藉GLP-1激動劑Ozempic（治療第二型糖尿病）和Wegovy（慢性體重管理）的病毒式成功，開創了減肥藥物市場的高速成長。然而，2025年公司面臨來自禮來（Eli Lilly）及電診平台銷售仿製藥的競爭壓力，導致業績承壓。去年5月，諾和諾更換了執行長，而股價自2024年中高點以來已重挫超過50%。

近期，諾和諾股價出現反彈，並非偶然。今年1月初，公司推出了獲FDA批准的Wegovy口服藥，成為市場上唯一同類口服減肥藥。過往，Wegovy等減肥藥均為皮下注射劑型，而新推出的口服藥為患者提供了更便捷的選擇，特別是對針頭有恐懼的患者。

新任執行長積極推動Wegovy口服藥的市場布局，公司備有充足供應量，並與亞馬遜、好市多（Costco）等消費通路合作，提升藥物的可及性。據報導，上市首週處方量達3,100張，第二週更增至8,000張。

作為市場上唯一的口服減肥藥，Wegovy有望在未來幾個季度推動諾和諾的營收加速成長。新藥上市的利多已帶動股價自近期低點反彈。

對投資人而言，諾和諾過去十年的平均本益比為27倍，目前股價僅以18倍本益比交易。若市場重拾對公司的信心，估值有望回升至長期平均水準。

保守估計，即使本益比僅回升至25倍，華爾街分析師預測公司今年每股盈餘為3.49美元，股價將達87.25美元，較目前股價上漲約40%。