G7央行升息壓力升溫 沃許領軍聯準會成全球焦點

七大工業國集團（G7）央行正面臨關鍵的一週，由於通膨風險持續攀升，各國央行承受著調升利率的龐大壓力。從週三聯邦準備理事會（Fed）率先登場，週四由英國央行（BOE）接棒，週五則由日本央行（BOJ）壓軸，三場利率決策料將重塑2026年下半年乃至往後的全球貨幣政策格局。

美國將是本週最受關注的焦點。上週五公布的 core inflation（核心通膨）數據高於市場預期，激起投資人押注聯準會主席凱文·沃許（Kevin Warsh）及其同僚將升息，這項舉措很可能違背美國總統川普的意願。

英國央行週四的利率會議普遍預期將維持利率不變，但七月會議紀錄顯示已有三名官員支持升息，加上物價風險持續醞釀，最快十一月轉向升息的可能性仍無法排除。

日本央行方面，在一連串支持升息的數據出爐後，包括該國近三十年來最大的薪資漲幅，市場普遍預測央行將於本週底調升其關鍵利率。

隨著油價再度明確站上每桶100美元以上，且中東戰火似乎再度點燃，政策制定者對於全球物價壓力緩解的任何期望，目前看來都相當渺茫。

歐洲央行（ECB）官員甫於上週四完成第二次自伊朗衝突爆發以來的升息行動，投資人本週結束時，很可能更清晰地看到G7央行立場日益同步轉向鷹派的輪廓。

G7另一成員國加拿大央行也正朝相同方向移動。該行本月稍早決議維持利率不變、但強調通膨擔憂的會議紀錄，將於週三公布。

【美國與加拿大】

沃許上個月曾表示，如果聯準會無法「確信基礎通膨正以明確且足夠的速度朝目標邁進」，那麼「就有工作要做」。上週五的通膨數據並未提供任何安慰。投資人與經濟學家如今認為，美國央行將進行三年來的首次升息，已是幾乎確定的事。

在最新數據公布前，支持升息的聲浪已在聯準會內部醞釀。七月時，有三名官員對維持利率不變的決議表達異議，主張應該升息。聯準會官員週三也將發布更新後的經濟成長、通膨與利率展望預測。

本週美國經濟數據公布專案包括零售銷售（市場預期八月將反彈）、新屋開工與工業生產數據。

在加拿大，八月通膨數據將於週一公布，為經濟進入動盪的第三季提供更多證據。該季經濟主軸將圍繞與美國之間不斷升級的關稅戰。

【亞洲】

本週亞洲的焦點將是中國週二公布的八月數據大禮包，屆時將提供官方對上月經濟狀況最全面的檢視。

經濟學家的預測顯示，他們預期數據不會較七月有太大起色，當時中國經濟幾乎全面放緩。今年的情況與過去一致，中國的人工智慧相關科技產品生產與出口持續快速擴張，但經濟其他領域則陷入停滯。

印度八月通膨數據將於週一公布，市場將藉此觀察物價壓力是否正在擴大，這可能提供線索，判斷印度儲備銀行（RBI）最快何時可能升息。同日，巴基斯坦央行將公布利率決議，經濟學家預期將維持利率不變。

日本央行週五可能的升息行動，將是該行今年第二次調高利率，將使政策利率升至1.25%，為1995年以來最高水準，並可能為近幾週走升的日圓提供更多支撐。

同日上午，日本政府將公布八月全國消費者物價數據，市場預期通膨年增率將升至2%。

印度、日本與紐西蘭將在未來一週公布八月貿易數據。日本的進出口數據預計將於週三公布，並延續今年以來的快速成長態勢。

紐西蘭將於週四公布第二季國內生產毛額（GDP）成長數據，市場預期該國經濟成長將較第一季更為趨緩。

這將是十一月全國大選前最後一次GDP數據公布，可能成為選民決定是否再度支持總理克里斯多福·勒克森（Christopher Luxon）的考量因素之一。斯里蘭卡也將於週二公布GDP數據。

【歐洲、中東與非洲】

英國本週公布的數據將為政策制定者在週四利率決議前，提供物價壓力強度的線索。

週二的就業數據預估將顯示薪資增幅大致維持穩定；週三的整體通膨預期將在八月加速至3.1%，創下五個月新高。

除了利率結果外，英國央行會議也將關注一項年度聲明，內容涉及該行計劃以多快的速度縮減債券持有部位。

歐元區方面，在週四升息之後，關鍵數據包括工業生產與ECB薪資追蹤指標，兩者皆訂於週三公布。ECB的消費者通膨預期指標將於週五出爐。

ECB首席經濟學家菲利普·萊恩（Philip Lane）將於週三起在為期兩天的研究會議上發表演說；行長克莉絲汀·拉加德（Christine Lagarde）及其同事則將於本週末集結於都柏林，與歐盟財長進行非正式會晤。

瑞典失業率數據預定於週三與週四公布。週四當天，瑞士政府最新經濟預測也將出爐。最近數據顯示，瑞士通膨已出現明顯加速。

更遠的地區方面，以色列將於週二公布通膨數據，市場預期通膨將從1.55%小幅加速至1.6%。由於此數據仍在央行目標區間內，可能強化恢復降息的理由，儘管年底前物價成長預期將加速。

【拉丁美洲】

祕魯方面，週二將首度公布第三季經濟活動數據。七月GDP代理指標可能與六月持平，原因是聖嬰現象持續引發供應中斷。

儘管六月數據表現疲弱，祕魯第二季經濟成長仍略優於預期。除了每月經濟活動指標外，利馬八月就業報告也將出爐。七月利馬失業率觸及4.7%的歷史新低。

巴西零售銷售數據與七月經濟活動數據將為週三的央行利率決議奠定基礎。分析師與交易員預期，由行長加布里埃爾·加利波洛（Gabriel Galipolo）領軍的政策制定者將連續第五次降息一碼，將Selic利率降至13.75%。

緊縮的貨幣政策加上家庭預算已捉襟見肘，使拉丁美洲第一大經濟體走向連續第三年經濟成長放緩；儘管如此，高於目標的通膨與僵固的通膨預期，可能仍將政策制定者困在進退兩難的局面。

智利方面，九月央行會議紀錄（該會議連續第六次將利率維持在4.5%）料將延續決策聲明中傳達的審慎且有條件立場。

該行已將2026年GDP預估區間下修至0.25%至0.75%，先前預估為1%至1.75%。

阿根廷第二季產出報告預計將顯示這個南美洲第二大經濟體步履蹣跚，經濟擴張不均，主要集中在農業、能源與礦業等產業。

截至六月的GDP代理數據將與季比接近1%的萎縮一致，並較第一季2.3%的年比數據大幅放緩。