根據美國社會安全局2026年的統計數據，一對夫妻若各自領取平均退休人員的社會安全福利，每人每月可領取約1,976美元，夫妻合計每年約可領取4萬7,424美元。2027年的生活成本調整（COLA）目前預估約為3.1%，但尚未定案。以股息收入取代這筆聯合福利金的難度，遠低於取代一份全職薪資，這也正是為何這筆金額適合作為投資組合設計的基準：由於所需資金門檻仍在可達範圍內，因此追逐高殖利率的誘惑相對較低。
以下為不同風險屬性下的資金需求與配置策略分析。
保守級：3%至4%殖利率
若以3.5%的綜合殖利率計算，要創造每年4萬7,424美元的收入，所需投入本金約為135萬5,000美元（計算方式為4萬7,424除以0.035）。此等級包括多檔股息型ETF，例如先鋒高股息殖利率ETF（Vanguard High Dividend Yield ETF，NYSEARCA:VYM），其預估年化配息為每股3.92美元，目前股價約163美元；其國際版兄弟基金——嘉信國際股息股票ETF（Schwab International Dividend Equity ETF，NYSEARCA:SCHY），預估配息為每股1.43美元，股價約33美元。此外，可搭配投資等級債券部位，例如先鋒整體債券市場ETF（Vanguard Total Bond Market ETF，NASDAQ:BND），其預估配息為3.03美元，目前美國10年期公債殖利率約為5%。此層級雖需投入最高資本，但擁有最佳的股息成長性，且本金仍能參與股市報酬。
穩健級：5%至7%殖利率
若以6%的綜合殖利率計算，所需資本可降至約79萬美元（4萬7,424除以0.06）。此級別主要由特別股（兼具股票與債券性質、支付固定配息但漲幅有限的混合型工具）與REITs（不動產投資信託基金）主導。iShares優先與收益證券ETF（iShares Preferred and Income Securities ETF，NASDAQ:PFF）即屬此類，其預估配息為每股1.77美元，但每月配息金額並不穩定。2026年初某個月僅配發0.03美元，與一般月份約0.14美元的水準差距懸殊。將此視為固定薪資的退休族，碰上這種月份勢必會大吃一驚。
工業型REIT——STAG Industrial（NYSE:STAG）則是更具指標性的案例。該公司在2025年以前每月配息，但2026年起改為每季配息，最近一次宣告的配息為每股0.3875美元，將於2026年10月15日發放。年度配息總額大致不變，但配發節奏已遭破壞。原本選擇該標的正是為了每月現金流，如今退休族每三個月中有兩個月必須自行以儲蓄墊支。此外，由於過去12個月涵蓋了配息頻率轉換期，導致落後指標1.27美元低估了預估1.55美元的前瞻配息率。無論偏高或偏低，落後數字都可能誤導投資人。
積極級：8%至14%殖利率
若以10%的綜合殖利率計算，所需資本可進一步降至約47萬4,000美元（4萬7,424除以0.10）。Covered Call基金（賣出標的買權以收取權利金作為配息來源的基金）是此層級的核心，例如Global X標普500 Covered Call ETF（Global X S&P 500 Covered Call ETF，NYSEARCA:XYLD），該基金賣出其持有的標普500成分股買權，將權利金轉化為每月配息。其過去12個月配息為4.33美元，明顯高於前瞻年化配息率3.73美元。若以落後數字估算未來收益，將嚴重高估實際可領取的金額。此外，賣出買權同時也限制了上漲空間，此層級實質上是「以成長換取現金流」。該基金的管理費用率為0.60%。
成長與收益的取捨，以及配息節奏的代價
一檔殖利率3.5%但每年配息成長8%的標的，約九年即可使收入翻倍；相對地，一檔殖利率固定為10%但毫無成長的標的，配息將原地踏步，甚至因通膨而實質縮水。低層級策略雖需投入更多本金，卻能創造持續成長的現金流；高層級策略則以放棄成長為代價，換取眼前的入帳。
配息節奏是另一項關鍵變數。社會安全金每月固定入帳，是可預期的穩定現金流；若改以混合了每季配息的REIT、配息不穩的國際股、以及波動劇烈的Covered Call基金來取代，無異於將穩定的節奏換成忽高忽低的現金流。退休族應預先準備現金緩衝，以因應配息空窗期。
三項具體行動建議
一、計算實際每月支出與社會安全金的差距。 許多人實際需要取代的金額可能低於4萬7,424美元，精準估算才能避免過度配置高風險資產。
二、比較股息成長型基金與Covered Call基金的十年總報酬。 VYM的十年價格報酬為209%，XYLD僅為126%，這個差距尚未計入再投入的股息，凸顯了長期複利效果的懸殊。
三、模擬稅務影響。 Covered Call、REIT、特別股與債券的配息大多屬於一般所得，適用較高稅率；而一般股票型基金發放的合資格股息則享有較低稅率。因此，應盡可能將一般所得性質的配息標的放置於稅務優惠帳戶（例如IRA或401(k)）中。此外，投資組合的配息收入增加，還會提高社會安全金本身被課稅的比例——一個設計來「取代」社會安全金的投資組合，反而可能讓社會安全金的稅負加重，這是投資人必須納入考量的隱藏成本。