美國總統川普日前向政府倫理辦公室（Office of Government Ethics）提交的最新財產申報揭露，其經紀帳戶在今年六月共進行了1,051筆交易。值得注意的是，這些帳戶皆由第三方金融機構代為管理，亦即川普本人並未親自參與任何證券的買賣決策。
儘管如此，這些交易內容仍值得深入檢視。舉例而言，川普的帳戶在六月大幅賣出兩檔炙手可熱的人工智慧（AI）類股，細節如下：Palantir Technologies（PLTR）共交易四次，淨賣出金額介於41.4萬美元至78.5萬美元之間；Meta Platforms（META）則交易七次，淨賣出金額介於68.7萬美元至420萬美元之間。
然而，六月發生的這些交易對當前市況已參考價值有限。事實上，多數華爾街分析師認為Palantir與Meta Platforms目前股價仍處於被低估的狀態。以下為重要分析內容。
Palantir Technologies：華爾街中位數目標價隱含20%上漲空間
Palantir專門開發數據分析與人工智慧平台，協助公私部門客戶整合資訊、挖掘可執行的洞察，並實現工作流程自動化。部分分析師將Palantir視為企業級AI的「事實標準」（emerging standard），主要原因是其獨特的軟體架構。
傳統的分析平台多半圍繞著儀表板（dashboards）運作，僅能告訴客戶「目前發生了什麼事」。但Palantir將軟體核心建立在一套稱為「本體論」（Ontology）的決策框架上，協助客戶判斷「接下來應該採取什麼行動」，並直接在平台內執行該動作。換言之，Palantir不僅分析數據，更將數據與實際營運串聯起來。
Palantir受市場青睞的另一原因在於其靈活性與隱私保護機制。其AI平台是一個與大型語言模型（LLM）無關的編排工具（agnostic orchestration tool），意即客戶可在無需重寫底層應用程式的情況下，自由切換不同模型。平台亦內建治理控管機制，確保企業數據絕不會被回傳至模型開發商。
Palantir第二季財報繳出驚人成績單：營收年增93%至19億美元，創下連續12季加速成長的紀錄；非GAAP淨利大幅成長215%，攤薄後每股盈餘達0.41美元。此外，公司還公布了高達155%的「Rule of 40」指標（將營收成長率與利潤率相加），表現堪稱卓越。
事實上，Palantir目前的股價反而高於川普帳戶六月賣出時的水準。華爾街預估，Palantir的調整後盈餘至2027年前將以年均56%的速度成長。在此背景下，目前142倍調整後盈餘的估值確實不算便宜。不過，在追蹤該股的36位分析師中，中位數目標價為205美元，相較目前170美元的股價，隱含約20%的上行空間。
Meta Platforms：華爾街中位數目標價隱含21%上漲空間
Meta Platforms第二季財報表現參差不齊，因資遣費與法律費用拖累，每股盈餘未能達到市場預期。營收年增28%至608億美元，主要受廣告曝光量與單次廣告價格同步上揚所帶動；但GAAP淨利下滑13%，攤薄後每股盈餘為6.18美元。
Meta近期推出了AI代理（AI agent）工具「Muse」。不同於僅能回答問題的對話式聊天機器人Meta AI，Muse還能自動化執行線上購物、起草文件及安排行程等任務。摩根士丹利指出，憑藉龐大的數據資產與規模優勢，Meta在消費級AI代理崛起浪潮中具有獨特優勢。
那麼，為何川普的帳戶會在六月賣出該公司股票？管理這些帳戶的財務顧問當時可能憂心Meta面臨的法律風險。今年三月，Meta在一場指標性訴訟中敗訴，陪審團裁定該公司須為一名原告的心理健康問題承擔責任，當時市場普遍預期後續將有更多連帶效應。
事實上，Meta於八月與48州達成高達180億美元的和解協議，公司將被要求對18歲以下用戶實施嚴格控管，包括每日預設使用上限為兩小時。雖然該協議讓聯邦層級的審判落幕，但隨著各地個人訴訟持續推進，Meta仍面臨潛在的法律風險。
筆者認為，投資人應跳脫這些雜訊。這些一次性費用對Meta長線盈餘成長軌跡的影響終究有限。華爾街預估，未來三年Meta的盈餘將以年均20%的速度成長，使目前23倍本益比的估值顯得相當合理。事實上，在追蹤該股的66位分析師中，中位數目標價為745美元，相較目前613美元的股價，隱含約21%的上行空間。