川普執政一年 秘魯與韓國股市大放異彩 表現超越標普500近90個百分點

在川普總統重返白宮執政一周年之際，全球股市表現呈現出令人意外的局面：秘魯與韓國兩國股市在過去一年內，表現竟然超越標普500指數近90個百分點，這是許多美國投資人始料未及的發展。

儘管川普承諾要帶領美國進入「黃金時代」，但美國股市的表現卻僅有穩健但不算驚人的成長。然而，將目光投向海外市場的投資人，特別是秘魯與韓國，卻因不同的宏觀經濟主題而獲得了驚人的回報。

根據CountryETFtracker.com的數據顯示：

標普500指數ETF（SPY）過去一年上漲了12.5%
iShares MSCI Peru And Global Exposure ETF（EPU）大漲106%
iShares MSCI South Korea ETF（EWY）則上漲近100%

持續的地緣政治緊張、貿易衝突以及戰爭風險，驅使投資人轉向硬資產。因此，秘魯國內股市表現極為亮眼，主要是因為其股市中基本原物料與貴金屬生產商佔比極高，而這些產業在全球商品價格上漲的帶動下，表現尤為突出。

過去一年，黃金價格上漲超過75%，白銀上漲約210%，銅則上漲約33%。這些金屬價格的大幅上漲，直接帶動了秘魯的經濟與股市，而基本原物料類股更是主導了EPU的前十大持股。

在EPU的前十大持股中，有八家是原物料公司，且每家公司的股價在過去一年內都翻倍成長，幾乎與金屬價格的上漲同步。具體來看：

Southern Copper Corp.（SCCO）佔比23.79%，股價上漲100.8%
Credicorp Ltd.（BAP）佔比21.60%，股價上漲89.0%
Hochschild Mining plc（HCHDF）佔比5.72%，股價上漲165.0%
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.（BVN）佔比5.44%，股價上漲197.0%
Volcan Compañía Minera S.A.A.佔比3.57%，股價上漲310.0%
Pan American Silver Corp.（PAAS）佔比3.17%，股價上漲177.0%
MMG Ltd.（MMLTF）佔比3.12%，股價上漲243.0%
Triple Flag Precious Metals Corp.（TFPM）佔比2.61%，股價上漲145.0%
Wheaton Precious Metals Corp.（WPM）佔比2.59%，股價上漲146.0%
Intercorp Financial Services Inc.（IFS）佔比2.57%，股價上漲61.0%

與秘魯不同，韓國股市的優異表現主要是由AI相關晶片需求所推動。韓國股市大漲，主要是因為全球對記憶體晶片的需求大幅超過供應，特別是用於AI資料中心的高頻寬與先進記憶體。供應限制導致訂單提前數年預訂，進而推升了利潤率與營收。

關鍵在於，EWY過去一年的漲幅中，近70%來自於兩家公司：三星電子（SSNLF）上漲180%，以及SK海力士上漲260%，這兩家公司在ETF中的總權重高達45%。

秘魯股市的上漲是廣泛且由商品價格推動，這是一場典型的金屬與原物料熱潮，與通膨供應衝擊以及資源需求密切相關。而韓國則是搭上了科技浪潮，AI基礎設施的需求拉升了記憶體晶片的產能，並提升了其領導半導體製造商的獲利。

結果是，這兩個市場在過去一年內都取得了接近三位數的年回報率，表現超越標普500指數近90個百分點。