在股市中累積財富的關鍵，在於緊追逐熱門趨勢，而是長期持有能夠持續複利成長的優質企業，進而有機會在長時間維度中擊敗大盤。亞馬遜（AMZN）與Visa（V）正是符合上述條件的優質股票，分析師預期這兩家企業未來數年的獲利皆可維持雙位數的成長率。以下將說明為何這兩檔成長股能為具耐心的投資人創造優異的報酬表現。
亞馬遜（Amazon）
亞馬遜股價過去十年累計大漲560%，遠優於標普500指數同期間的251%漲幅。今年以來亞馬遜股價表現大致與大盤持平，但分析師仍預期亞馬遜未來幾年每年獲利可成長約20%，此一成長速度仍足以支撐優於大盤的報酬表現。
亞馬遜上季營收年增20%，其中兩大主力業務——線上零售與亞馬遜網路服務（AWS）——營收成長均呈現加速態勢。雲端市場競爭激烈，微軟緊追在後，但亞馬遜仍可望受惠於其領先優勢。執行長Andy Jassy對此表示：「客戶選擇AWS，是因為我們提供最廣泛的功能。他們希望AI推論工作能與其他應用程式和資料靠近部署，而這些工作負載有更多是運行在AWS之上，而非其他任何平台。」
AWS上季營收年增37%，達420億美元，營業利潤率高達39%。Jassy認為AWS有機會達到年營收1兆美元的規模。以目前的利潤率計算，這意味著光是AWS業務便可創造約4,000億美元的營業利潤。雲端服務需求持續超越資料中心供給量，代表亞馬遜能將每一美元的資料中心新投資迅速轉化為營收。即便積極擴張產能，Jassy預期供需失衡的局面將延續至2027年，並在第二季法說會上形容2028年的需求展望為「驚人」。
AWS目前合約待履行訂單（backlog）達4,960億美元，且正以三位數的速度成長。倘若AWS在十年左右達到年營收1兆美元的目標，相較於亞馬遜目前2.8兆美元的市值，仍有相當大的上漲空間。
Visa
Visa股價過去十年累計上漲366%，表現優於大盤。公司目前仍是全球主導性的支付網路之一，擁有長線的成長跑道。Visa的商業模式猶如全球支付產業的「收費站」，本身並不發行信用卡，亦不承擔信用風險，而是負責運作授權、清算與結算交易的網路。Visa與Mastercard形成虛擬雙寡占局面，使公司得以享有高達50%的極高利潤率。
儘管通膨與油價對消費者支出造成不均的壓力，Visa上季支付量仍年增10%，營收成長14%至116億美元，單季總交易量首次突破4兆美元大關。
Visa最大的成長機會之一在於加值服務，例如詐欺防護及建構在支付網路之上的軟體解決方案。上季該業務以恆定匯率計算的營收年增34%，反映出Visa競爭地位的強韌，因為此類營收大多與已在Visa支付軌道運行的交易、卡片和帳戶綁定。
經濟放緩確實可能拖累消費者支出、減緩成長動能，但長線來看，Visa營收可望持續以雙位數速度成長，獲利增速更將略快於營收。前方的機會依然相當可觀——全球仍有逾20兆美元的消費者支出是透過現金、支票及其他非卡片方式完成。
以28倍的本益比計算，Visa目前的股價仍處於歷史合理區間。隨著獲利長期複利累積，該股應能持續創造優於大盤的表現。