禮來（Eli Lilly，NYSE: LLY）目前股價約在1160美元附近，是標普500指數中股價最高的個股之一。雖然現在投資人可以透過零股交易買進，使得高股價對績效的影響不如以往顯著，但仍有其他理由讓高股價成為值得關注的議題。對禮來而言，啟動股票分割或許是合理的選擇，畢竟這家製藥巨頭已將近30年沒有進行分割。
截至目前，禮來尚未正式宣布任何股票分割計畫。然而，即便真的進行分割，投資人也不應將其視為這檔最受矚目的GLP-1類股股價的「遊戲規則改變者」。
股票分割案例研究的核心啟示
禮來自1986年以來共進行過四次股票分割，最近一次是在1997年10月。如今，受惠於旗下GLP-1減重藥物Zepbound的亮眼銷售表現，公司股價近年來飆漲，處境與數十年前截然不同。
若要評估禮來潛在分割後可能的股價走勢，參考近期的分割案例或許更具意義。值得關注的三個案例包括：博通（Broadcom）及Nvidia在2024年進行的10比1股票分割，以及Booking Holdings在2026年4月完成的25比1分割。
自分割以來，博通及Nvidia股價分別上漲78.5%及156.6%。Booking Holdings在實施分割後的五個月內，股價也上漲了11%。然而，必須注意的是，股票分割僅是將股數放大、重新調整股價，並不會改變公司的基本面。誰能保證這些漲幅真的是分割帶來的結果？
筆者認為，這些股票之所以會走到「分割這一步」，根本原因是股價持續飆漲。此外，由於股價長期由實質內涵而非題材驅動，分割後的漲幅其實來自公司強勁的業績表現，而非因為股價變便宜後讓更多投資人得以參與。
對禮來股價的意涵
將上述論點套用到禮來潛在的股票分割上，可以清楚看出，禮來股價飆漲背後的「故事」，才是決定分割後股價能否持續上漲的關鍵。過去一年來，禮來股價漲幅超過58%，雖然近期有所回落，但在眾多利多催化劑加持下，股價仍有望重返上升軌道，即便其本益比高達近32倍遠期本益比，相較於其他製藥股仍屬極高溢價。
首先，在Zepbound成功基礎上，禮來正積極擴大旗下口服GLP-1減重藥物orforglipron（商品名Foundayo）的生產與銷售規模。此外，公司也致力於將臨床試驗顯示減重效果可能更顯著的retatrutide推向市場。
除了擴展GLP-1藥物產品線外，礼來也順應產業趨勢，近期宣布以29億美元收購Merida Biosciences，大舉進軍免疫學領域。對這家市值1.1兆美元的巨頭而言，這筆交易規模相對較小，但仍可能預示著公司未來將透過併購持續深化免疫學布局。
倘若這些發展能讓禮來持續達成或超越市場的成長預期，無論是否進行股票分割，該股股價仍具備良好的表現動能。
現在該買進禮來股票嗎？
在考慮買進禮來股票之前，以下資訊值得參考：
The Motley Fool的Stock Advisor分析團隊近期挑選出他們認為最適合投資人買進的10檔股票，而禮來並未名列其中。這10檔入選的個股都是為長期成長量身打造，有望在未來幾年創造驚人報酬。
回顧過去，Netflix於2004年12月17日入選該名單時，若在推薦當時投資1000美元，如今價值將達42萬1997美元；而Nvidia於2005年4月15日入選時投資的1000美元，如今更已增值為141萬3876美元！
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*Stock Advisor回報統計截至2026年9月5日。
本文作者Thomas Niel未持有文中提及的任何股票。The Motley Fool持有並推薦Booking Holdings、博通、禮來及Nvidia。The Motley Fool設有揭露政策。