能源類股對決：Core Natural Resources與Star Group全方位比較，誰更勝一籌？

Core Natural Resources（NYSE:CNR）與Star Group（NYSE:SGU）同為能源類股，但究竟哪一檔股票更具投資吸引力？本文將從股息強度、風險、獲利能力、機構持股比例、獲利表現、分析師評價以及估值等多個面向，全面比較這兩家公司的優劣。

獲利能力比較

下表呈現Core Natural Resources與Star Group在淨利率、股東權益報酬率（ROE）及資產報酬率（ROA）等關鍵獲利指標上的對比：

Core Natural Resources的淨利率為2.34%，ROE為0.03%，ROA為0.02%；Star Group的淨利率則達4.57%，ROE高達24.43%，ROA為8.39%。

從數據來看，Star Group在獲利能力各項指標上均明顯領先Core Natural Resources，顯示其營運效率與資本運用表現更為出色。

分析師評價

根據 MarketBeat 的最新資料，兩家公司目前的分析師評等分布如下：Core Natural Resources 獲得 0 個賣出評等、2 個持有評等、3 個買進評等及 1 個強力買進評等，平均評分為 2.83；Star Group 則獲得 0 個賣出評等、1 個持有評等、0 個買進評等及 0 個強力買進評等，平均評分為 2.00。

Core Natural Resources 目前共識目標價為 115 美元，暗示潛在漲幅約 15.65%。考量 Core Natural Resources 擁有較高的分析師評分及更大的上漲空間，分析師普遍認為該公司較 Star Group 更具投資吸引力。

風險與波動性

Core Natural Resources 的 Beta 值為 0.17，顯示其股價波動性比標普 500 指數低 83%；相比之下，Star Group 的 Beta 值為 0.34，波動性比標普 500 低 66%。換言之，Core Natural Resources 的股價穩定度更高，風險相對較低。

營收與估值

下表比較兩家公司的營收、每股盈餘（EPS）及估值：Core Natural Resources 的總營收為 41.6 億美元，本益比為 49.97 倍，但淨利為虧損 1.5322 億美元，每股盈餘為 1.99 美元；Star Group 的總營收為 17.8 億美元，本益比僅 6.80 倍，淨利為 7,350 萬美元，每股盈餘為 1.87 美元。

Star Group 的營收規模雖然較小，但獲利能力優於 Core Natural Resources，且本益比遠低於對手，目前股價明顯更為便宜。

股息表現

Core Natural Resources 每年配發現金股利 0.40 美元，股息殖利率約 0.4%，配息率為盈餘的 20.1%；Star Group 每年配發股利 0.79 美元，殖利率高達 6.2%，配息率為盈餘的 42.2%。兩家公司配息率皆屬健康水準，未來數年應能以盈餘支應股息發放。值得一提的是，Star Group 已連續 13 年調升股息，憑藉更高的殖利率與更長的配息成長紀錄，無疑是兩者中較佳的股息型股票。

機構與內部人持股

Core Natural Resources 的 86.5% 股權由機構投資人持有，內部人持股比例為 2.5%；Star Group 的機構持股比例為 40.4%，內部人持股比例則達 20.4%。高機構持股通常代表捐贈基金、大型資產管理公司及避險基金看好該公司長期表現，有望超越大盤。

綜合結論

在 18 項比較指標中，Core Natural Resources 在其中 10 項勝出，整體表現略優於 Star Group。

關於 Core Natural Resources

Core Natural Resources, Inc. 及其子公司主要於美國及國際市場生產及銷售煙煤，業務分為兩大部門：賓州礦區（PAMC）與 CONSOL 港口終端。PAMC 部門負責開採、製備及銷售煙煤予電力公司、工業終端用戶及冶金終端用戶，旗下礦區包括 Bailey 礦場、Enlow Fork 礦場、Harvey 礦場及中央準備廠。CONSOL 港口終端部門則透過巴爾的摩港提供煤炭出口終端服務。該公司亦開發營運位於西維吉尼亞州懷俄明郡的 Itmann 礦區，並於北阿巴拉契亞、中阿巴拉契亞及伊利諾伊盆地擁有綠地儲量與資源。公司前身為 CONSOL Energy Inc.，於 2025 年 1 月更名為 Core Natural Resources, Inc.，成立於 1864 年，總部位於賓州康諾斯堡。

關於 Star Group

Star Group, L.P. 及其子公司主要於美國為住宅及商業客戶提供家用燃油及丙烷產品與服務，業務涵蓋汽油及柴油燃料銷售，並提供暖氣與空調設備的安裝、維護及維修服務。截至 2023 年 9 月 30 日，該公司服務約 40.22 萬戶全方位家用燃油及丙烷客戶，以及 5.24 萬戶僅配送服務客戶；汽油及柴油燃料客戶約 2.66 萬戶。公司前身為 Star Gas Partners, L.P.，於 2017 年 10 月更名為 Star Group, L.P.，成立於 1995 年，總部位於康乃狄克州史丹佛。