世界資金蓄勢待發湧入加拿大 能否擺脫自我設限成關鍵

歷史上前所未見地，本月將有如此眾多重量級金融人士齊聚一堂，而地點正是由加拿大總理馬克·卡尼（Mark Carney）於多倫多所主辦的這場盛會。

首屆「加拿大投資高峰會」（Canada Investment Summit）將於9月14日至15日舉行，是卡尼推動在未來五年內為加拿大吸引5,000億加元投資計畫的重點活動。卡尼親自邀請來自28個國家、預計出席的250位高階主管，這些人合計管理著近120兆美元的資產。

外界或許永遠無法精確掌握這場高峰會的確切成效。這是一場見面交流的聚會，說得直白些，就是一場社交活動，並非交易談判的場合。與會的菁英們掌管著全球最大銀行、資產管理公司及主權財富基金，他們對加拿大能源、交通及基礎建設專案投入數十億美元的決定，可能要在數月甚至數年後才會做出。

然而，我們已經知道的是，加拿大已變得更加吸引投資人。在此之前，曾有聳動的報導指資金正逃離加拿大，並警告加拿大恐淪為資本荒漠。

在截至5月31日的過去12個月中，外國投資人共將2,560億加元注入加拿大股市與債市。這是自1990年有紀錄以來，外資流入第二次達到此一水準。

2026年第二季，境外企業斥資440億美元收購加拿大資產，創下2007年以來的最高紀錄。

而且，根據TD銀行（TD Economics）近期發布的一份報告，未來還會有更多投資湧入。

TD預測加拿大在未來十年左右將迎來一場投資「超級周期」（supercycle）。

首先，目前已有約1兆加元的預估投資，投注在超過300個已公開宣布的加拿大能源、資源、國防及運輸專案上，規劃時程橫跨未來十年甚至更長。

這些專案呈現令人欣喜的多樣性，有些已動工，有些則已獲核准或正等待監管審核。其中包括人工智慧資料中心；港口、公路、鐵路、橋樑及其他交通基礎設施的升級，以加速加拿大商品進入國際市場；以及多達86個處於不同開發階段的礦業專案。

TD報告指出：「加美貿易爭端是加拿大充分運用自身可控手段的有力理由。這意味著要優先在全國打造具競爭力的生態系，包括透過基礎建設擴張來實現貿易多元化。」

TD之所以將此異常龐大的投資規模稱為「超級周期」，是因為預期這股動能將至少延續十年。

報告共同作者、TD首席經濟學家碧塔·卡蘭西（Beata Caranci）與副首席經濟學家德瑞克·伯勒頓（Derek Burleton）表示：「鑑於這類基礎建設專案的時間跨度極長，投資動能可能持續到目力所及之處，其中預估有四分之一的支出要等到10年以上才會實現。」

兩位經濟學家進一步預測，若聯邦與省級政府在推動遲滯已久的稅制改革、更精簡的監管審核流程，以及勞動市場需求與可用人力之間更佳的契合度方面加快腳步，資本投資規模將更為可觀。

TD指出，在這種「親投資」（pro-investment）情境下，長期投資規模在未來十年左右可能達到1.7兆加元。改革越果敢，越能為加拿大在「運用民間資金、減少政府預算承諾」方面取得更大成果。

與會的金融家最重視的是財務投資報酬率。但報告共同作者表示：「對加拿大人而言，長達數十年的高投資所帶來的最大獎勵，是在生活水平停滯十年之後迎來一次大幅躍升。這相當於在高投資情境下，每人實質（經通膨調整後）產出額外增加1.2萬加元，是我們在缺乏大膽改革的基本情境下預估成長的兩倍。」

這還不包括「加拿大投資高峰會」所能帶來的額外效益。

當加拿大經濟正陷入低迷、面臨主權遭受生存性威脅的攻擊，且兩個大型省份正與分離主義暗通款曲之際，這些高峰會與會貴賓親赴加拿大土地，本身就是全球投資人對加拿大信心的一大有力宣示。

過去十多年來，加拿大一直被國際社會視為「不宜投資」（uninvestable）的國家，許多規劃中的專案遭到政府阻擋，或在監管審核遲遲未過後被迫取消。如今，加拿大正逐漸擺脫這個負面標籤。

不過在這方面，仍有許多工作要做。加拿大已在消除部分省際間的貿易與勞動流動障礙方面取得進展，但許多自縛手腳的障礙依然存在。

但對與會貴賓，尤其是從海外遠道而來的訪客而言，加拿大相對穩定的經濟與政治局勢，與世界上許多地區的地緣政治動盪形成了令人欣慰的對比。