ARK Invest創辦人Cathie Wood放豪語：比特幣5年內有望暴漲1,480%至125萬美元

Cathie Wood旗下的ARK Invest在加密貨幣領域佈局深厚。該公司的旗艦ETF——ARK Innovation（NYSE代號：ARKK）、ARK Next Generation Internet（ARKW）及ARK Fintech Innovation（ARKF）——均持有Coinbase、Robinhood等加密概念股的部位。此外，ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）更提供投資人直接參與比特幣（BTC）的管道。

Wood近期大膽預言，目前交易價格約在7.9萬美元左右的比特幣，未來5年內有望飆漲近1,480%，上看125萬美元的天價。若此一情景實現，比特幣市值將從目前的1.6兆美元暴增至25.1兆美元。作為對照，目前全球市值最大的資產——黃金，其市值約為31.3兆美元。以下將深入剖析要讓比特幣締造如此驚人漲幅，究竟需要哪些條件。

比特幣的多頭論點為何？

身為全球市值最大的加密貨幣，比特幣至今仍採用能源消耗極高的工作量證明（Proof-of-Work, PoW）共識機制進行挖礦。每4年一次的「減半」機制會將挖礦獎勵砍半，使獲利挖礦的難度日益提高。

比特幣總量上限為2,100萬枚，目前已有逾2,000萬枚被開採出來。這種稀缺性將持續加劇，直至2140年最後一枚比特幣被挖出為止，也因此比特幣與黃金、白銀的相似性遠高於其他加密貨幣。這也是美國證券交易委員會（SEC）將比特幣歸類為「數位商品」，使其有別於其他加密貨幣的主因，進而鋪平了2024年初首批現貨比特幣 ETF獲准上市的道路。

若美國持續以擴張性貨幣政策增加貨幣供給，美元購買力勢必受到侵蝕。許多投資人將黃金視為對沖美元貶值的工具，但比特幣同樣可發揮類似功能，而且轉移與儲存都比黃金更為便利，無須實際持有實體。此外，在飽受惡性通膨困擾的新興市場中，比特幣作為法定貨幣的使用場景也有望持續擴大。

隨著這股趨勢加速發酵，更多機構投資人將開始累積比特幣部位。備受關注的CLARITY法案若順利通過，將為數位資產建立明確的聯邦監管框架，勢必進一步激勵大型機構加碼買進比特幣。

Wood將上述常見的多頭論點，以及她個人深信「年輕世代投資人將偏好比特幣勝過黃金」的信念，視為推升比特幣至125萬美元價位的關鍵催化劑。一旦成真，ARK旗下與比特幣及加密貨幣相關的ETF，未來幾年的表現將更上一層樓。

比特幣真能漲到125萬美元嗎？

然而，投資人對Wood這項極度樂觀的價格目標，勢必得打個折扣來看待。第一個問題在於，多數投資人至今仍傾向將黃金視為主要的避險資產，而非比特幣。過去5年來，比特幣價格僅上漲62%，反觀黃金價格卻飆漲145%。即便投資人不願持有實體黃金，仍可透過現貨ETF及代幣化黃金等管道參與黃金市場。

第二個問題在於穩定幣的威脅。穩定幣與美元、歐元等主要法定貨幣掛鉤，可能削弱比特幣及其他加密貨幣的實用價值。雖然穩定幣同樣會受到其掛鉤的法定貨幣貶值影響，但它們依然能在無須傳統銀行帳戶的情況下輕鬆儲存與轉移。由於穩定幣與穩定的法定貨幣掛鉤、不會每日劇烈波動，未來將有更多消費者及企業在日常交易中選擇使用穩定幣，而非比特幣。

最後，比特幣迄今尚未確立其避險資產的地位。2022至2023年期間的升息循環曾重創比特幣，投資人紛紛轉向更保守的資產；而對升息前景的疑慮，也導致比特幣在過去12個月內重挫近30%。同期金價則逆勢上揚26%。因此，在比特幣仍被視為投機性資產的當下，多數投資人顯然不會貿然以比特幣取代黃金。

即便比特幣確實擁有可觀的上漲潛力，投資人絕對不能盲目相信它將在短短幾年內衝破百萬美元大關。相對地，應該理性正視其優勢與弱點，審慎評估它是否值得列為長期投資標的。