長期以來，Schwab U.S. Dividend Equity ETF（NYSE: SCHD）一直是追求低成本、高品質股息股的投資者的首選。然而，過去六個月內，SCHD的表現卻落後於其他股息ETF，根據Etfdb的數據顯示，其淨資金流入僅3.17億美元，遠低於Vanguard Dividend Appreciation ETF（NYSE: VIG）的23.8億美元和Vanguard High Dividend Yield ETF（NYSE: VYM）的31.4億美元。

這一差距反映出投資人情緒的微妙但日益明顯的轉變：雖然股息策略仍具吸引力，但SCHD偏重價值股且行業分布較窄的特性，可能在當前由成長股和廣泛收益策略主導的市場中逐漸失寵。

部分拖累SCHD等股息導向ETF的因素來自宏觀經濟敘事，包括升息預期以及資金回流成長股。然而，上週出現了更直接的逆風。

川普總統宣布，將禁止美國國防公司在改善武器生產和交付績效前發放股息或進行股票回購，此舉已透過行政命令正式化，旨在重新調整國防產業的資本配置。該政策特別針對傳統國防承包商，禁止「表現不佳」的公司進行股息發放和股票回購，直至達到績效基準。

雖然國防股在SCHD的持股中佔比不大，但此消息仍對股息策略整體造成寒蟬效應，因為股息導向的投資人擔心監管風險可能擴及更廣泛的資本回報政策。

SCHD正處於轉折點，政治風險和投資人偏好的轉變可能使其在股息ETF中維持中游水準。對於顧問和股息投資者而言，未來數月企業派息政策和市場優先事項的發展將至關重要。