科技巨擘輝達（Nvidia）之所以能在競爭對手中持續保持領先，主要得益於其在人工智慧（AI）晶片市場的早期布局與持續創新精神。這樣的競爭優勢為其產品創造了穩固且持久的需求，也使其營收能夠季復一季地穩定成長。然而，輝達並非唯一擁有堅實護城河的公司。以下介紹的三檔生技股，其競爭壁壘之高，甚至超越這家AI晶片霸主。
1. Moderna
Moderna（NASDAQ：MRNA）以其新冠疫苗聞名，該產品在2022年達到顛峰年銷售額180億美元。但對這家生技公司而言，這或許只是個起點，其核心競爭力來自於信使核糖核酸（mRNA）技術的深厚專業。
Moderna將mRNA技術應用於其產品線，涵蓋其他呼吸道病毒、罕見疾病以及腫瘤治療領域。該技術的原理是讓mRNA指揮人體製造特定蛋白質，進而預防或對抗疾病。mRNA不僅可用於預防性疫苗（如新冠疫苗），也能用於治療型疫苗，例如癌症疫苗。該公司近日宣布其黑色素瘤治療候選藥物的第三期臨床試驗取得優異成果。
儘管Moderna的新冠疫苗在短時間內成功問市，但該公司實際上已投入mRNA技術研發多年，累積了深厚的專業知識。這項技術優勢，加上其處於後期階段的產品線，使Moderna成為一檔護城河深廣、有望在長期創造優異表現的個股。
2. Intuitive Surgical
Intuitive Surgical（NASDAQ：ISRG）旗下的旗艦達文西手術系統，使其成為全球機器人手術市場的領導者。其市場地位之鞏固，可從競爭對手美敦力（Medtronic）去年推出競爭產品Hugo時的定位看出端倪——美敦力僅將Hugo定位為外科醫師的「另一種選擇」，而非取代達文西系統的解決方案。
外科醫師普遍在達文西系統上接受訓練，而醫院已在這些平台上投資數百萬美元，因此不太可能轉換至其他系統。這兩個簡單的事實意味著，Intuitive Surgical的地位極難被撼動，也為投資人提供高度明確的未來營收能見度。
更值得一提的是，Intuitive與輝達同樣高度重視創新。該公司近期推出全新達文西5系統，具備超過150項設計創新，包括提升外科醫師操作自主性、改善手術室流程等優勢。這些優勢將確保Intuitive Surgical在未來很長一段時間內持續成長。
3. Vertex Pharmaceuticals
Vertex Pharmaceuticals（NASDAQ：VRTX）近年來積極拓展多元治療領域，無論是在產品線或商業化方面皆有斬獲。例如，該公司已推出治療血液疾病的基因編輯療法，以及一款疼痛管理藥物。在研發線方面，Vertex正推進多項罕見疾病候選藥物，以及如第一型糖尿病等常見疾病的潛力療法。
然而，構築Vertex堅實護城河的關鍵，在於其在囊狀纖維化（CF）治療領域的長期專業積累。該公司生產CFTR調節劑，這是一類能修正CFTR基因所產生蛋白質功能缺陷的藥物。Vertex為全球囊狀纖維化治療領導者，這項優勢已為公司創造出年營收達120億美元的龐大事業。
Vertex在此領域的研究實力，有望持續孕育下一代CF重磅藥物。同時，該公司完善的專利布局，確保其市場領導地位至少延續至2030年代末。這一切都意味著，Vertex擁有極為強大的競爭壁壘，甚至足以超越科技巨擘輝達。