Susquehanna上調NetApp目標價至195美元 中性評等不變

投資銀行Susquehanna於週四發布的研究報告中，將資料儲存大廠NetApp（NASDAQ:NTAP）的目標價從185美元調高至195美元，維持「中性」評等。依據該目標價計算，相較於目前股價仍有約7.87%的潛在上漲空間。

近期多家券商亦對NetApp發布相關評等與目標價調整。Argus於6月1日將目標價從130美元大幅調升至200美元，給予「買進」評等。摩根士丹利於8月10日將評等從「減碼」升評為「持平」，並將目標價從137美元調高至173美元。Wall Street Zen則於7月29日將評等從「強力買進」下調至「買進」。Barclays重申「加碼」評等，目標價設在219美元。Wells Fargo亦重申「正向」看法。綜合MarketBeat統計，目前共有6位分析師給予「買進」評等、9位給予「持有」評等，平均評等為「持有」，平均目標價為187.15美元。

股價表現方面，NTAP週四開盤價為180.77美元。公司流動比為1.44、速動比為1.39、負債權益比為1.84。50日移動平均線為177.45美元，200日移動平均線為139.96美元。目前市值約為354.7億美元，本益比為28.42倍，PEG比為2.49，beta值為1.44。過去52週股價區間為93.69美元至209.06美元。

財報數據方面，NetApp於9月2日公布最新一季業績，單季EPS達2.58美元，較市場預期的2.12美元高出0.46美元；季營收20.2億美元，同樣高於分析師預期的18.4億美元。該季股東權益報酬率高達117.23%，淨利率為18.43%。與去年同期相較，營收成長29.9%，當時EPS僅為1.15美元。公司同時公布2027會計年度EPS展望為9.73至10.03美元，第二季EPS指引則為2.54至2.64美元。分析師群預估NetApp本會計年度EPS約為7.34美元。

內部人交易方面，執行副總裁Elizabeth M. O'callahan於8月10日以平均193.82美元價格賣出1,000股，總金額約19.38萬美元，交易後其直接持股降至30,297股，價值約587.2萬美元，持股比例減少3.20%。總裁Cesar Cernuda則於8月17日以平均204.48美元價格出售2,608股，總額約53.33萬美元；交易後其持股為46,530股，市值約951.4萬美元，持股減少5.31%。上述交易均已向美國證券交易委員會（SEC）申報。近90日內部人合計賣出55,072股，總金額約871.95萬美元。公司內部人士整體持股比例為0.36%。

機構法人動向方面，West Financial Advisors LLC於第二季新建倉NetApp部位，價值約3.7萬美元。Park Square Financial Group LLC於第四季將持股增加68.7%，目前持有253股，價值約2.9萬美元。Gen Wealth Partners Inc、DV Equities LLC及Measured Wealth Private Client Group LLC亦分別於不同季度新建倉，金額介於3萬至3.5萬美元不等。目前機構法人持股比例為92.17%。

本週關鍵新聞情緒方面，正向消息包括：NetApp公布創新高的會計年度第一季營收約20.3億美元，年增近30%，非GAAP EPS達2.58美元，超越市場普遍預期的2.12美元；全快閃陣列營收年增47%至13.1億美元，受惠於AI與混合雲需求；公司上修2027會計年度展望至營收80億至82億美元、EPS 9.73至10.03美元，遠優於市場預期，第二季EPS指引2.54至2.64美元亦優於預期；NetApp亦宣布ONTAP新增功能通過VMware Cloud Foundation 9.1認證，並揭露收購AI資料基礎設施公司DataPelago，強化其在AI工作負載與私有雲領域的布局。

中立消息方面，公司維持季度股利每股0.52美元，將於10月28日配發、10月9日除息，年化殖利率約1.2%。

負向消息方面，NetApp警告第二季毛利率將下滑，第一季非GAAP毛利率為70.6%，產品毛利率因元件成本上升與產品組合不利而承壓；自由現金流降至約4.01億美元，營運現金流為5.03億美元，存貨水位上升。較弱的現金轉換率在股價先前大幅上漲後引發投資人對執行力與估值水準的疑慮，促使部分獲利了結賣壓出籠，儘管財報與展望皆優於預期。