面對外界對印度最新GDP數據的種種質疑,世界銀行印度執行董事Neelkanth Mishra強力反擊,表示那些對7.8%增長數字提出疑問的說法「顯然錯誤」。他進一步主張,新版GDP數列已大幅改善印度經濟增長估算的方法論與可信度。
Mishra駁斥了外界認為若沿用2025年6月的原始基期數據,GDP增長將會大幅下降的說法。他指出,基期數據下修的事實早在3月就已為外界所知。
Mishra表示,新版GDP數列實際上提升了實質產出估算的可信度。他同時援引多項難以人為操控的指標,指出自6月當季以來,經濟動能已明顯增強。具體而言:
首先,在個人載具方面,包括汽車與SUV在內,8月出貨量年增35%,儘管同期出口僅增長9%。兩輪機動車銷量成長也突破20%(雖然部分受到強勁出口的推升)。
在投資面向上,商用車出貨量增長逾40%。
Mishra同時指出稅收成長出現有意義的加速,稱稅收是衡量經濟活動特別強健的指標。他表示:「信貸成長持續優於市場預期(雖然基期較低)。」與外界認為去年需求疲弱拖累信貸成長的看法相反,Mishra認為當時問題出在供給端,且目前「已暫時獲得解決」。
他並表示,建設業活動指標仍維持強勁。
Mishra指出,車輛銷售走強、信貸成長、稅收增加以及建設業活動蓬勃發展的綜合效應,應能緩解外界對民間投資疲弱的疑慮,因為目前已有「明確的投資證據」。
不過,他也承認經濟中仍存在若干閒置產能,反映在實質薪資成長疲弱之上。他補充指出,可能需要連續數季高於趨勢的增長,才能消化這些閒置產能,並使黏性通膨壓力重新浮現。
Mishra預期中性政策下仍可達7.5%增長
Mishra指出,即便在財政與貨幣政策處於中性的情境下,印度經濟增長仍可維持在7.5%左右,因為加速的信貸成長與強勁的經濟活動正支撐這波復甦。
他表示:「一如預期,隨著財政逆風逐漸消退,貨幣逆風(直至2026財年上半年信貸成長下滑)轉為順風(信貸成長加速),GDP增長正持續優於預期,並應有助於將市場共識的趨勢增長率推升至7%以上。」
他強調,在中性的財政與貨幣政策環境下,經濟仍應可繳出7.5%的增長率。
根據印度統計與計畫執行部(MoSPI)公布的數據,印度2027財年第一季實質GDP年增7.8%。以固定價格計算的實質GDP估計為81.36兆盧比,高於2026財年同季的75.46兆盧比。名目GDP則年增10.3%。