馬來西亞央行連七次按兵不動 看好2027年經濟動能延續

馬來西亞央行（Bank Negara Malaysia, BNM）於週四（9月3日）連續第七次政策會議決定維持基準利率不變，並表示預期強勁的經濟成長動能將延續至來年。

央行宣布隔夜政策利率（Overnight Policy Rate）保持在2.75%，這符合路透社調查31位經濟學家中除兩位以外所有受訪者的預期。馬國央行上一次調整利率為2025年7月，當時降息1碼（25個基點）。

馬來西亞經濟今年表現優於大多數區域同儕，央行預期2026年經濟成長率將落在官方預估區間的上緣，約為5%。第二季國內生產毛額（GDP）年增率達6%，表現優於市場預期。

BNM在聲明中表示，健全的基本面將支撐2027年經濟成長維持韌性，擴張動力將來自強勁的出口需求，特別是科技相關產品，以及持續成長的觀光支出。

「穩定的勞動市場條件與持續的投資活動將持續支撐內需，」央行指出，並補充表示經濟前景面臨的風險包括中東衝突持續延燒，以及大宗商品產量下滑等下檔風險。

【留意成本壓力】

受到全球人工智慧（AI）基礎建設熱潮帶動，科技投資與出口成長水漲船高，使這個東南亞國家得以抵禦伊朗戰事所引發的經濟衝擊。

通膨方面，受惠於燃料補貼及其他政府補助措施而獲得控制。首相安華（Anwar Ibrahim）於週日恢復先前調高的補貼汽油與柴油配額。他先前為因應油價飆漲而調降這些配額。

BNM指出，今年前七個月整體與核心通膨年平均分別為1.8%與2%。

央行補充表示，認為現行貨幣政策「與持續的物價穩定及永續經濟成長前景一致」，並將持續關注成本壓力與內需狀況。

OCBC經濟學家拉凡雅．文卡特斯瓦蘭（Lavanya Venkateswaran）指出，BNM這次聲明中刪除了7月會議用來描述貨幣政策立場的「適當」（appropriate）一詞，暗示立場轉趨鷹派。

她向路透表示，刪除該詞「意味著展望未來，在強勁成長背景下，價格壓力的累積可能支持政策正常化」，並補充說她預期2027年1月將升息1碼。

不過，Capital Economics則預期在穩健成長與溫和通膨環境下，2027全年利率將維持不變，這與路透社調查多數分析師的較長期預期看法一致。

該機構資深亞洲經濟學家加雷斯．雷瑟（Gareth Leather）指出：「在AI熱潮助力下，馬國經濟正快速成長，不太需要央行額外支持。」