輝達（NVDA-US）目前以4.6兆美元的市值穩坐全球最大企業寶座，這一地位是在2025年經過三年驚人的成長後確立的，主要得益於人工智慧（AI）領域的企業大舉投資。然而，許多投資人開始擔心輝達是否已失去競爭優勢，或是否仍能在2026年維持強勁的股價表現。

考慮到許多投資人透過個股持有或指數基金對輝達有大量曝險，這個問題顯得尤為重要。輝達股票在2026年是否會面臨困境？還是仍有上漲空間？

首先，我們來看投資人最關心的問題之一：輝達是否被高估？由於輝達已經是一家完全獲利的企業，使用本益比（P/E）來評估其股價是個不錯的方法。不過，由於輝達正處於快速成長階段，僅使用歷史本益比並不理想。結合歷史本益比與預估本益比來評估，可以發現輝達的估值並不算過高。

根據YCharts的數據，輝達的歷史本益比為47倍，雖然看似不低，但考慮到其2026財年第三季（截至2025年10月26日）的年增率高達62%，這個估值其實並不算貴。若與其他大型科技股的成長率與估值相比，輝達雖然享有溢價，但其成長速度也明顯更快。

更值得注意的是，當我們使用2026年的獲利預估時，高估的說法就不再成立。根據YCharts的數據，輝達的預估本益比顯示其估值其實相當合理。這是因為華爾街分析師預計輝達在2026年（即其2027財年的大部分，截至2027年1月）將再次實現50%的營收成長，這對任何企業來說都是令人印象深刻的表現。

光是這一點就足以讓輝達值得考慮，但其成長動能並未止步於此。

眾所周知，AI超大規模企業正在大舉投資資料中心建設。雖然這些資金會流向多家企業，但像輝達這樣的運算單元供應商無疑是最大的受益者。因此，每當有新的資料中心項目公布，輝達通常都是最大的受益者之一。

此外，輝達將在2026年推出全新的晶片架構「Rubin」。這款新晶片不僅將帶來巨大的效能提升，還將推動基礎設施的變革，因為Rubin採用了800伏特的電力系統。輝達同時銷售許多這次升級所需的組件，因此將從多個層面受益。即使是現有的Blackwell晶片也已經供不應求，這顯示輝達的GPU在AI運算領域仍然是最受歡迎的產品。

最後，中國市場的銷售解禁也將為輝達在2026年的業績帶來額外推升力道。這三大利多因素的結合，使得輝達在2026年的展望依然樂觀。