多年來，美國銀行業者視穩定幣為存款與傳統支付體系的潛在威脅。然而如今，銀行業的一大群機構正準備將區塊鏈技術置於其金融基礎設施的核心位置。
三十九個美國州級銀行公會已共同組成「BankChain聯盟」（BankChain Alliance），這項由產業自主發起的計畫，旨在打造一個能夠支援穩定幣、代幣化銀行存款、智慧支付與自動結算的共同區塊鏈網路。
這些公會代表著美國境內數千家金融機構，意味著規模較小與地區型銀行將有機會取得區塊鏈技術能力，而無須各自投入龐大資金進行獨立開發。
BankChain目前正處於遴選技術合作夥伴的階段，並將2027年設定為正式上線的目標年份。
此一發展凸顯出傳統金融與加密貨幣之間關係的一項重要演進：銀行業者已不再爭論區塊鏈是否會在支付領域扮演角色，而是越來越聚焦於「誰」將掌握基礎設施的主導權。
銀行將區塊鏈主導權握在自己手中
BankChain將所提議的網路定位為「產業自主、產業設計、產業治理」，藉此與由單一科技公司或大型金融機構掌控的區塊鏈平台作出明確區隔。
預期參與機構將能夠提供包括代幣化存款、穩定幣、自動結算與可程式化支付等服務，同時在傳統銀行的監管框架內運作。
該網路亦設計為可與其他金融及區塊鏈網路互聯互通，而非作為一個封閉的獨立系統運作。
BankChain聯盟臨時主席、佛羅里達州銀行公會會長暨執行長Kathy Kraninger表示：「這是關於各種規模的銀行攜手打造自己的未來。」
對於社區銀行與地區型銀行而言，這一點尤其關鍵。
全球最大的銀行擁有開發專屬數位資產基礎設施的資源，但規模較小的機構則普遍缺乏此種能力。
透過BankChain進行聯合開發，可望讓數千家機構取得類似的能力，而無須每家銀行各自建構本身的區塊鏈架構。
穩定幣改變了整體算計
此一發展的背景，是穩定幣從原本的加密市場結算工具，迅速擴張成為常規支付與銀行存款的潛在競爭者。
美國銀行業者最初強烈抵制穩定幣，擔憂消費者與企業將資金轉移至私人發行的數位美元，可能導致存款從銀行體系中流失。
這項擔憂從未消失。
改變的是因應方式。
大型銀行目前正考慮發行自有穩定幣與代幣化存款，而規模較小的機構則在探索BankChain這類共享基礎設施。摩根大通正評估在既有的代幣化存款業務之外，額外發行穩定幣；另一項涉及美國銀行（Bank of America）與富國銀行（Wells Fargo）等的跨國銀行倡議，同樣正在研究穩定幣基礎設施。
美國的監管環境也已發生實質性變化。
《GENIUS法案》（GENIUS Act）為支付型穩定幣建立了聯邦層級的監管框架，迫使銀行業者必須思考：究竟是要自行發行數位貨幣、提供託管服務、發展代幣化存款、與其他業者合作，或是眼睜睜看著支付業務流向其他平台。
穩定幣還是代幣化銀行存款？
最終其中一場最重要的角力，可能將在穩定幣與代幣化存款之間展開。
兩者皆能透過區塊鏈基礎設施以數位方式移轉資金，但存在一項關鍵差異。
像是USDT或USDC這類穩定幣，通常是由發行機構以所持有的儲備資產作為擔保而發行。代幣化存款則代表存放於受監管商業銀行的資金，等同於將既有銀行存款搬上區塊鏈基礎設施。
這項區別至關重要，因為銀行業者希望享有區塊鏈的效率與可程式化優勢，卻又不願失去支撐其放款業務的存款基礎。
BankChain值得關注之處在於，該聯盟在設計上即兼容兩種選項。
這顯示銀行業者可能並未押注於「某一種數位貨幣取代另一種」的單一情境。取而代之的是，新興金融體系可能將容納傳統存款、代幣化存款與穩定幣，在相互連結的網路中並行運作。
這對加密貨幣是多頭訊號嗎？
對於加密貨幣投資人而言，BankChain代表的是一種不同性質的採用故事。
該計畫並不會直接創造對比特幣、以太幣或其他公開加密貨幣的需求。
事實上，BankChain聯盟迄今尚未揭露將採用何種類型的區塊鏈、網路將是公開或許可制、交易如何驗證，以及哪些銀行將實際參與。
但其中所傳遞的更廣泛訊號不容忽視。
區塊鏈技術正逐漸擺脫「主要由加密貨幣交易所、去中心化金融平台與穩定幣發行商使用」的基礎設施定位。
銀行業者本身越來越希望運用這項技術。
而這也形成了對原始加密貨幣論點的一個有趣反轉。
比特幣的誕生，部分初衷是為了讓價值轉移能夠在沒有銀行的情況下完成。
不到二十年後，銀行業者正在打造屬於自己的區塊鏈。