當大型科技股主導市場報酬時，集中風險成為投資人關注的焦點。First Trust Dow Jones Internet Index Fund（NYSEARCA:FDN）提供了一種替代方案，透過等權重網路股投資組合來分散風險，但投資人需了解其中的權衡取捨。

FDN追蹤道瓊網路綜合指數，持有42家網路公司，並採用大致相等的權重配置。該基金最大持股Meta Platforms（NASDAQ:META）僅佔資產的10%左右，而Nvidia（NASDAQ:NVDA）在Invesco QQQ Trust（NASDAQ:QQQ）中則佔9%。這使得FDN能涵蓋DoorDash（NYSE:DASH）、Snowflake（NYSE:SNOW）、Cloudflare（NYSE:NET）和Carvana（NYSE:CVNA）等在QQQ中佔比較小或未出現的公司。

FDN的核心理念是，一籃子網路企業將共同受益於數位經濟成長，而不會讓任何單一公司主導投資結果。該基金定期重新平衡以維持等權重，自動減持漲幅較大的股票並增持表現落後者。這降低了對單一公司錯誤的過度曝險，同時捕捉整個網路產業的上漲潛力。

然而，表現差距確實存在。過去一年，FDN報酬率約為8%，而QQQ則達18%。五年期表現更顯著，QQQ上漲97%，而FDN僅上漲27%。

主要原因在於FDN缺乏Nvidia、Apple（NASDAQ:AAPL）和Microsoft（NASDAQ:MSFT）等股票，這三家公司在QQQ中佔比達24%。這些公司推動了納斯達克近期的優異表現，特別是Nvidia在AI浪潮下的強勁漲勢。此外，FDN的等權重策略也導致其在Amazon（NASDAQ:AMZN）和Meta表現最佳時期持股不足，同時維持對較弱網路股的曝險。

投資人選擇FDN需接受三大取捨：首先，年費率為0.49%，幾乎是QQQ的0.18%的三倍，長期複利效應下差距顯著。其次，等權重策略導致較高的換手率，在應稅帳戶中產生稅務效率問題，並系統性地賣出贏家、買入輸家。最後，FDN專注於純網路公司，缺乏推動科技成長的半導體和硬體公司，若AI基礎設施持續主導報酬，FDN的純網路策略將成為劣勢。

長期買入持有的投資人若追求最大科技曝險，應堅持QQQ或總市場基金。過去五年的表現差距代表實質財富損失。此外，希望曝險於「七巨頭」股票的投資人也應另覓他途，FDN完全缺乏Nvidia、Apple、Microsoft和Tesla（NASDAQ:TSLA），意味錯過市場最重要的四大成長動能。

若等權重科技曝險吸引您，Direxion NASDAQ-100 Equal Weighted Index Shares（NASDAQ:QQQE）提供更全面的方案。QQQE對整個納斯達克100指數採用等權重，讓投資人獲得與QQQ相同的公司曝險，但降低集中風險。費用率更低至0.35%，並保留FDN排除的半導體、硬體和軟體公司。

FDN僅適合特定追求純網路曝險且願意接受顯著落後表現以換取降低集中風險的投資人，大多數投資人將發現QQQ或QQQE更符合其目標。