Public Storage vs. Global Self Storage：兩檔自助倉儲 REIT 全面對決，PSA 在 15 項指標中拿下 12 項領先

Public Storage（紐約證交所代碼：PSA）與 Global Self Storage（那斯達克代碼：SELF）同為不動產公司，皆專注於自助倉儲（self-storage）業務，究竟哪一檔才是更值得投資的標的？本文將從分析師評級、風險、獲利表現、機構持股、股息發放、估值以及獲利能力等七大面向，進行深度比較。

【分析師評級】

根據 MarketBeat 統計的最新分析師評等與目標價資訊，Public Storage 獲得 0 個賣出評級、14 個持有評級、7 個買進評級，無強力買進評級，平均評分為 2.33 分；Global Self Storage 則為 0 個賣出、0 個持有、1 個買進，無強力買進，評分為 3.00 分。Public Storage 的分析師共識目標價為 326.16 美元，隱含上漲空間約 3.99%。基於較大的潛在漲幅，股票研究分析師普遍認為 PSA 較 SELF 更具投資吸引力。

【股息政策】

Public Storage 每年發放每股 12.00 美元的股息，股息殖利率為 3.8%；Global Self Storage 每年則發放每股 0.29 美元，殖利率為 5.3%。然而，Public Storage 的股息發放率高達 114.5%，Global Self Storage 更達到 161.1%，兩家公司皆將超過 100% 的盈餘以股息形式配發給股東，意味著兩者未來可能難以完全用盈餘支應股息，股息的可持續性均值得投資人留意。

【內部人與機構持股】

Public Storage 的機構持股比例高達 78.8%，Global Self Storage 僅為 28.9%，差距極為懸殊。此外，Public Storage 的內部人持股比例為 11.1%，Global Self Storage 為 10.7%。一般而言，機構法人持股比重高，代表大型資產管理公司、捐贈基金與避險基金看好該公司能夠在長期跑贏大盤。

【營收與估值】

從營收與估值來看，Public Storage 的總營收為 48.2 億美元，遠高於 Global Self Storage 的 1,277 萬美元；本益比方面，Public Storage 為 11.42 倍，Global Self Storage 為 4.91 倍。淨利部分，Public Storage 達到 17.8 億美元，Global Self Storage 僅 204 萬美元；每股盈餘（EPS）方面，PSA 為 10.48 美元，SELF 為 0.18 美元。Public Storage 目前本益比為 29.93 倍，略低於 Global Self Storage 的 30.50 倍，顯示 PSA 為兩者中相對實惠的標的。

【獲利能力】

在獲利能力指標上，Public Storage 的淨利率為 41.80%，遠勝 Global Self Storage 的 16.64%；股東權益報酬率（ROE）方面，Public Storage 高達 40.98%，Global Self Storage 僅 4.57%；資產報酬率（ROA）部分，PSA 為 10.19%，SELF 為 3.32%。

【綜合結論】

整體而言，Public Storage 在兩家公司共 15 項的比較指標中，有 12 項領先 Global Self Storage，表現明顯優於對手。

【關於 Public Storage】

Public Storage 為標普 500 指數與 FT Global 500 指數成分股，是一家主要從事自助倉儲設施收購、開發、持有與營運的 REIT。截至 2023 年 12 月 31 日，公司擁有（或持有權益的）3,044 座自助倉儲設施，分布於美國 40 州，總出租淨面積約 2.18 億平方英尺；此外，公司持有歐洲布魯塞爾泛歐交易所掛牌的 Shurgard Self Storage Limited（代碼：SHUR）35% 的普通股權益，Shurgard 在西歐七個國家擁有 275 座自助倉儲設施，營運面積約 1,500 萬平方英尺，總部位於加州格蘭岱爾（Glendale）。

【關於 Global Self Storage】

Global Self Storage 為自主管理型 REIT，業務涵蓋自助倉儲物業的持有、營運、管理、收購與再開發。公司旗下的自助倉儲物業提供平價、易於存取且安全的儲物空間，服務對象包括住宅與商業客戶。透過其全資子公司，公司在康乃狄克州、伊利諾州、印第安納州、紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、南卡羅來納州與奧克拉荷馬州等八州，擁有及管理共 13 座自助倉儲物業。