沃許鷹派談話升溫升息預期 美股三大指數收黑

標普500指數($SPX)(SPY)週五收盤下跌0.25%，道瓊工業指數($DOWI)(DIA)收低0.02%，那斯達克100指數($IUXX)(QQQ)收跌0.70%。E-mini標普期指(ESU26)下跌0.25%，9月E-mini那斯達克期指(NQU26)下滑0.69%。

週五美股早盤一度走高，但隨後因聯邦準備理事會(Fed)主席沃許(Kevin Warsh)發表強硬談話而回吐漲幅收黑。沃許誓言將通膨拉回Fed設定的目標，推升了下個月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議升息的可能性。在他週五發表談話前，市場預期下月升息的機率為36%，但之後已跳升至57%。10年期美債殖利率上揚5個基點至4.72%。

晶片製造商與AI基礎建設類股週五同步走弱，拖累大盤表現，其中Marvell Technology領跌10%，原因是該公司預測的Q3調整後毛利率低於市場共識。此外，週五公布的經濟數據顯示，美國2026年非農就業數據意外下修，意味著勞動市場比先前公布數據更為疲弱。最後，8月MNI芝加哥採購經理人指數(PMI)意外下滑10.5點至47.1，遠遜於市場預期的升至57.9，創下8個月來最陡峭的萎縮速度。

週五美股盤初走高，標普500與那斯達克100指數一度觸及1.5週高點，道瓊工業指數更升至2週高點。Fed主席沃許表示他對經濟表現印象深刻，認為經濟似乎已轉強，並誓言將通膨壓低至Fed設定的2%目標，為股市提供支撐。週五上修的密西根大學8月美國消費者信心指數也對股市形成助力。

密西根大學8月美國消費者信心指數上修0.7點至51.7，優於市場預期維持不變的51.0。密西根大學8月美國1年通膨預期意外下修至4.0%，先前值為4.3%，市場原本預期將上修至4.4%。8月5至10年通膨預期則維持不變為3.3%，符合市場預期。2026年美國非農就業年度基準修正數據顯示，數字意外減少7.9萬個工作崗位，顯示勞動市場較預期疲弱，市場原預期為增加18.3萬個。

Fed主席沃許表示，他對經濟表現印象深刻，認為經濟似乎已轉強，並指出通膨數據顯示趨勢並未明顯改善。他補充表示，政策制定者必須對通膨將回到2%目標抱有信心，否則Fed還有「該做的工作」。

10月西德州中級原油(WTI)期貨(CLV26)週五在波斯灣供油增加的跡象下小幅收低。高盛指出，波斯灣的石油出口已回升至每日1500萬至1600萬桶，約達戰前水準的三分之二。此外，有報導指出委內瑞拉正考慮退出石油輸出國組織(OPEC)，這可能增加價格戰的機率，因OPEC其他成員國將為爭取客戶與市場占有率而彼此競爭。

強勁的Q2企業獲利展望仍是股市的利多因素。根據彭博智庫(Bloomberg Intelligence)的數據，標普500指數Q2獲利成長率預估將逼近32%，遠高於先前預估的23%，幾乎是2013年Q4以來新冠疫情期間之外平均獲利成長率的四倍。AI支出預期將佔獲利成長的大部分，其中AI基礎建設類股預計將貢獻標普500指數Q2每股盈餘(EPS)成長的近60%。截至目前為止，獲利結果普遍正面，根據彭博數據，在已公布Q2獲利的486家標普500成分股中，有86%的公司表現優於市場預期。

市場目前定價下個月9月15至16日FOMC會議升息1碼(25個基點)的機率為57%。

海外股市週五漲跌互見。歐洲Stoxx 50指數收高0.95%。中國上海綜合指數從1.5週高點回落，收低0.11%。日本日經225指數收漲0.41%。

【利率市場】

9月10年期美債期貨(ZNU6)週五收低15 ticks。10年期美債殖利率上揚4.8個基點至4.724%。美債週五走跌，主因Fed主席沃許的鷹派言論推升下月FOMC升息機率至57%，發言前機率為36%。密西根大學8月美國消費者信心指數上修也對美債形成壓力。

美債跌幅有限，因為2026年美國就業數據的年度修正顯示勞動市場較先前報告更為疲弱。此外，8月MNI芝加哥PMI意外創下8個月來最大萎縮幅度，這對Fed政策而言屬於鴿派因素。同時，密西根大學8月美國1年通膨預期意外從4.3%下修至4.0%。

歐洲政府公債殖利率週五走高。10年期德國公債殖利率觸及15年高點3.286%，收高2.6個基點至3.279%。10年期英國公債殖利率上揚3.3個基點至5.063%。

歐元區8月經濟信心指數上揚1.3點至98.4，創7個月新高，優於市場預期的97.5。市場目前定價歐洲央行(ECB)9月10日下次政策會議升息1碼的機率為94%。

【美股個股動態】

晶片製造商與AI基礎建設類股週五走弱，Marvell Technology(MRVL)領跌10%，該公司預測Q3調整後毛利率介於57.5%至58.5%，中位數低於市場共識的58.4%。iShares半導體ETF(SOXX)收跌逾3%。ARM Holdings(ARM)收低逾6%，Lam Research(LRCX)收低逾5%。此外，KLA Corp(KLAC)與Applied Materials(AMAT)收低逾4%，Nvidia(NVDA)收低逾4%，為道瓊工業指數中跌幅最大的個股。另外，Analog Devices(ADI)與Microchip Technology(MU)收低逾3%，Advanced Micro Devices(AMD)、ASML Holding NV(ASML)、Intel(INTC)與Texas Instruments(TXN)均收低逾2%。

資安類股週五承壓，SentinelOne(S)領跌5%，該公司預測2027年調整後EPS為30至32美分，低於市場共識的35美分。此外，Crowdstrike Holdings(CRWD)收低逾4%，Palo Alto Networks(PANW)、Fortinet(FTNT)與Okta(OKTA)收低逾3%。另外，Cloudflare(NET)收低逾2%，Zscaler(ZS)收低逾1%。

加密貨幣概念股週五走跌，原因是Bitcoin(^BTCUSD)下跌逾3%。Iren Limited(IREN)收低逾12%，MARA Holdings(MARA)收低逾10%。此外，Riot Platforms(RIOT)、Galaxy Digital Holdings(GLXY)與Circle Internet Group(CRCL)收低逾8%，Strategy(MSTR)收低逾7%。另外，Coinbase Global(COIN)收低逾6%。

「美股七雄」中除Tesla與Nvidia外多數週五走高，對大盤形成支撐。Amazon.com(AMZN)收高逾3%，為道瓊工業指數中漲幅最大的個股；Apple(AAPL)、Alphabet(GOOGL)、Meta Platforms(META)與Microsoft(MSFT)均收高逾1%。

PayPal Holdings(PYPL)收低逾12%，為標普500與那斯達克100指數中跌幅最大的個股，主因知情人士透露，Advent與Stripe組成的收購財團已決定放棄對該公司的併購計畫。

PG&E Corp(PCG)收低逾7%，Edison International(EIX)收低逾4%，原因是KCRA報導加州立法者已封堵州長紐森(Newsom)阻止加州保險公司向造成重大野火的民營公用事業公司追討損失的計畫。

Autodesk(ADSK)收低逾3%，該公司預測Q3調整後EPS為3.04至3.09美元，遜於市場共識的3.15美元。

Ulta Beauty(ULTA)收低逾3%，該公司公布的Q2毛利率為39.1%，低於市場共識的39.2%。

Elastic NV(ESTC)收高逾19%，該公司公布的Q1調整後EPS為70美分，優於市場共識的59美分，並將2027年調整後EPS預測區間從先前的3.21至3.29美元上修至3.29至3.37美元，高於市場共識的3.24美元。

Gap(GAP)收高逾13%，該公司將2027年調整後EPS預測區間從先前的2.30至2.40美元上修至2.35至2.45美元。

HP Inc(HPQ)收高逾2%，原因是分析師在該公司週三公布財報後平均調升目標價23%。

Take-Two Interactive Software(TTWO)收高逾1%，原因是Netflix預告該公司新遊戲《俠盜獵車手VI》獲得正面評價。

【財報公布日期(2026年8月31日)】

Critical Metals Corp(CRML)、Science Applications International Corp(SAIC)。