比特幣（CRYPTO:BTC）價格於2026年8月25日一度突破8萬美元大關，盤中最高觸及逾8.1萬美元，隨後遭遇獲利了結賣壓回落。截至今（29）日，比特幣報價約在7.8萬美元附近徘徊，而XRP（CRYPTO:XRP）則已自8月19日起漲行情所創下的1.70美元高點滑落至1.39美元。
過去30天比特幣累計上漲約21%，XRP更大漲28.5%，但自反彈以來兩者走勢均陷入沉寂，近七日比特幣幾近持平，XRP僅微幅上漲7.2%。值得注意的是，推升XRP漲勢的槓桿資金至今仍未撤出市場，這也是為何XRP不論上漲或下跌，幅度都明顯大於比特幣的主因。
8月22日慘案揭露XRP對比特幣的高度依賴
XRP價格在2026年8月19日至22日間飆漲超過60%，而這段期間交易員大舉透過融資融券方式擴大槓桿部位，藉此放大自身資金所能承擔的倉位規模。同期比特幣也從6.36萬美元一路攀至7.95萬美元，主要動能來自美國財政部擴大公債買回操作，這波漲勢已迫使27億美元放空部位遭強制回補，相當於反向走勢時爆倉規模的五倍之多。
然而比特幣於8月22日突然反轉走跌，XRP在Bitstamp交易所出現一分鐘內暴跌37%的極端崩盤走勢，價格自約1.70美元急瀉至1.07美元後才逐步回升。其他交易所並未出現如此劇烈的跌幅，該日全市場XRP僅自1.70美元跌至1.51美元。這37%的崩跌為Bitstamp交易所特有現象。
當日上午全市場約有5億美元的做多槓桿部位遭強制平倉，其中XRP佔約1.22億美元，比特幣則為2.5777億美元。隨後24小時內，加密貨幣總爆倉金額達約13.5億美元，幾乎是前幾分鐘5億美元平倉規模的三倍。每一次強制平倉都必須以市價賣出XRP，進而壓低價格並觸發下一波連鎖爆倉。
Bitstamp當根K線收在1.45美元，意味著整個崩跌與多數回升行情全擠在一分鐘之內完成。比特幣當日早盤從約7.95萬美元跌至7.65萬美元，跌幅3.8%僅耗時六分鐘；XRP全市場單日跌幅約11%。XRP跌幅近乎比特幣的三倍，正是因為其漲勢係建立在槓桿資金之上，而比特幣並非如此。
比特幣當前何以成為XRP定價關鍵
8月22日XRP與整體市場同步重挫，僅耗時六分鐘。期間山寨幣市場市值蒸發530億美元，跌幅達6.7%（涵蓋比特幣與以太幣以外的所有加密資產）；加密貨幣總市值則從2.68兆美元滑落至2.55兆美元，單一交易日內有多達28萬1,846名交易員遭強制平倉。小型幣種跌幅更深，原因在於任何價位隨時準備接手的買家較少，同樣的強制賣壓必須往下尋覓更深的價位才能找到買盤。
XRP整個8月份的走勢與比特幣高度連動，自8月19日同步上漲，並在8月22日同步下挫。目前比特幣報價7萬8,095美元，已跌破8月25日所突破的8萬美元整數關卡，顯示市場已回到先前崩跌的價位之下。
然而XRP在崩盤後仍維持高達36.6億美元的未平倉合約（open interest）規模，這代表仍未平倉的槓桿多頭部位總值。這筆借來的資金自8月22日後始終未曾撤出，若比特幣再次重挫，將再次衝擊相同部位的持倉人。
1.41美元何以反轉為關鍵壓力區
XRP現報約1.39美元，僅低於上週所突破的1.41美元關卡。XRP於反彈期間一度觸及1.70美元，目前已將該漲幅完全吐回，使得先前上漲時所突破的支撐線如今反成為上檔壓力區。
伴隨而來的是交易量萎縮。XRP過去24小時成交量僅11億美元，相較反彈高峰時的127億美元大幅縮水，顯示先前推升漲勢的主力買盤已退場。若能重新站回1.41美元，將有機會重啟反彈動能；而下檔支撐則關注1.07美元——這正是8月22日崩盤時所觸及的價位。
XRP ETF買盤於回檔中持續不墜
美國現貨XRP ETF於8月28日單日吸金2,620萬美元，創下當月第二高紀錄，當日XRP價格雖仍走跌，但買盤未見動搖。同一日比特幣 ETF則失血2.018億美元，終結連續九日的資金淨流入紀錄，顯示資金在該日從比特幣產品移轉至XRP產品。XRP ETF累計淨流入金額目前已達約16.6億美元。
此外，這股買盤早在崩盤前便已啟動並貫穿整個回檔過程。這些基金於8月20日吸金1,324萬美元、8月21日再吸金1,838萬美元，當週合計吸金3,978萬美元，為5月以來最佳單週表現；隨後於8月24日與8月25日再分別吸金1,382萬美元及2,387萬美元。
XRP後市展望
當前有兩股力量主導XRP價格走向。其一，8月22日遭強制平倉的槓桿交易員，目前仍有36.6億美元的曝險部位尚未平倉；其二，ETF買盤在每個交易日持續進場，包括比特幣 ETF單日失血2.018億美元的當日亦未缺席。
由此觀之，ETF買盤屬於較穩定的力量，在市場交投清淡之際應能支撐XRP於1.39美元附近整理。然而，ETF資金流入以千萬美元計，槓桿部位平倉規模則以億美元計，這也是為何比特幣一次重挫便能在六分鐘內抹去一整週穩定買盤累積漲幅的原因。