AI狂潮催生新世代富翁 矽谷財管顧問揭科技員工五大資金動向

人工智慧（AI）熱潮正在催生一個全新的百萬富翁世代。

「金額膨脹的速度實在太快了。」一位財富顧問如此告訴Business Insider。有些人選擇大肆揮霍，有些人則對手中的科技財富採取更審慎的布局策略。

隨著頂尖AI企業的員工對AI泡沫感到焦慮，他們正急切地尋求解答，試圖在音樂停止前為新累積的財富找到最佳去處。

這正是矽谷財富管理顧問業者的絕佳機會。他們表示，正為Anthropic、OpenAI等AI公司，以及AI超大型企業（hyperscalers）的員工提供投資建議，協助他們在市場過熱之際做出決策。

�管部分人士樂觀認為AI榮景將永遠持續，但許多業界內部人士已對科技類股的高估值產生警惕，並採取行動降低風險、分散投資，甚至在某些情況下建立一套退場計畫，以防AI最終令人失望。這是接受Business Insider採訪的顧問與財務規劃師所透露的內容。

資產管理規模超過50億美元的投資顧問公司Compound Planning指出，幾乎每次與客戶的會談中都會聽到對AI泡沫的擔憂。該公司首席財富顧問Nicholas Garcia表示，許多客戶任職於Anthropic、OpenAI、Cursor等前沿科技公司以及「美股七雄」（Magnificent Seven）等大型企業，他們對於自身財富在短短數年內快速增長感到震撼。

股市數據也印證了這點。那斯達克100指數在過去五年內�漲了91%。

美國家庭在今年第一季坐擁高達55兆美元的股票資產，相比2022年第四季——也就是ChatGPT問世之時——的34兆美元大幅增加。

私人公司的財富膨脹則更為驚人。Anthropic在2024年估值約為400億美元，目前正準備以2兆美元的估值上市。SpaceX員工在公司IPO後迎來股票解禁，該火箭公司估值達1.75兆美元。ChatGPT開發商OpenAI目前估值1兆美元，並預計在不久的將來進行公開發行。

「金額膨脹的速度實在太快了。」Garcia在接受Business Insider專訪時表示。

不過，Garcia指出，業界大多數人並未爭相出逃，雖然有些人正嘗試針對看空的「萬一」情境來調整投資組合。他估計約有5%的客戶屬於恐慌性賣家，但有意出脫AI投資部位的群體正在擴大。

資產管理規模達1,110億美元的Mercer Advisors財富顧問Adam Govani表示，該公司客戶最關切的議題之一是科技類股的「集中度風險」。該公司表示，其客戶涵蓋了範圍廣泛的上市與未上市科技及AI企業員工。

管理資產超過4億美元、服務對象包括輝達（Nvidia）、Meta、微軟（Microsoft）等美股七雄企業員工的Tidemark Financial Partners也表示，過去18個月來，該公司接獲大量客戶諮詢，對AI泡沫表達憂慮。

Tidemark Financial Partners財務顧問Jared Redfield告訴Business Insider，約半數客戶宜降低科技與成長股的曝險，但另一半客戶似乎正為可能的崩盤做準備，反而應當增加對該產業的曝險。

以下是顧問們指出在大型科技公司客戶中愈來愈常見的五大資金動作：

一、結構性賣股

Garcia表示，許多員工正悄悄建立清算時間表或計畫，準備在股價突破特定價位時，於下一個機會賣出手中的股票獎勵。

在賣股的客戶中，許多人希望藉此鎖定一定的生活品質，確保未來的住房、教育與退休支出無虞。Garcia與Govani指出，部分人還打算將財富傳承給下一代。

賣股者最在意的問題之一是如何降低稅負，特別是近年資產價格飆漲所帶來的稅負衝擊。常見的策略包括：

稅損收割（Tax-loss harvesting）：這是一種常見的稅務管理策略，投資人賣出虧損的投資專案，以抵銷已實現的獲利投資之資本利得。

直接指數化（Direct indexing）：投資人不買進追蹤指數的基金（如標普500），而是直接購買該指數的個別成分股。Redfield表示，這被視為「強化版」的稅損收割方法，因為投資人可以賣出指數中表現較差的個股來抵銷資本利得。

公開多元化投資的多空策略：多空策略係指投資人同時做多預期上漲的市場部位，並放空預期下跌的部位。Garcia指出，投資人可在多空組合中賣出虧損部位，來抵銷其他部位的投資利得。

可變預付遠期契約（Variable prepaid forwards）：這是一種允許股東將大量股票部位變現的協議，但實際股票交付發生在未來某一日期。其概念是投資人可將資本利得稅遞延至未來，可能是在適用較低稅率的時候。

Mercer的Govani表示，許多客戶都明白，近年公司股價的大幅飆漲是「一生一次的機會」。

他指出：「大家意識到，先從牌桌上拿回一些籌碼是達成目標的明智做法。」他補充，這些賣股行動整體而言「非常節制」。

二、奢侈揮霍族

Garcia表示，少數客戶——他估計在該公司約占5%至10%——屬於「揮霍型」，願意將大量股票獎勵套現以支付一次性的大筆支出。

Garcia指出，房地產是這些大額消費者的首要標的，許多業界人士正以股票獎勵協助支付在灣區購置自住宅的費用。更闊綽的消費者則考慮購買度假宅與豪華名車。

Garcia表示，由於生活水準膨脹（lifestyle creep）的關係，揮霍族通常需要「大量輔導」。他補充，許多住在灣區的客戶雖然年薪達六位數，但實質上仍是在月光族，這主要是因為當地生活成本高昂。

他說：「你買了一棟500萬美元的自住宅、200萬美元的度假宅、新車、幫助家人，然後六到十二個月後鬆一口氣，卻發現『我的錢都跑到哪去了？』」

三、投入房地產投資

另一些客戶則試圖透過購買物業或投資不動產投資信託（REITs）進軍商業不動產或多家庭住宅市場。

今年來，REITs表現優於大盤，尤其是與特定物業類型相關者，例如資料中心、自助倉儲及醫療照護。根據美國全國不動產投資信託協會（Nareit）數據，飯店與度假村是今年上半年REIT類股中表現最佳的部分，漲幅達42%。

Garcia在談到多家庭住宅時表示：「這類標的最近愈來愈受關注，因為利率有望很快就會下降。」他補充，許多投資人希望這類資產的波動性低於其他標的。

四、押注AI相關題材

Garcia表示，許多尋求分散風險的大型科技公司員工正探索私人投資工具，包括創投及其他另類資產。

Redfield指出，新雲端（Neocloud）概念股是另一個讓客戶感到興奮的題材。

該次類股今年以來整體表現突出，以下是部分表現最佳者今年來的漲幅：

Nebius Group：+138%

Terawulf：+24%

CoreWeave：+10%

Redfield在談到市場對該產業的興趣時表示：「你總會聽到這樣的說法——『既然無法直接挖到黃金，為何不當賣鏟子的人？』」

五、債市投資尋求稅務優惠

Garcia指出，市政債券（municipal bonds）也是客戶有興趣的領域。

Redfield表示，投資市政債券——其利息通常免徵聯邦所得稅——可成為投資人降低稅負的一種方法。

他說：「這就好比說：『我知道在抵達目的地之前必須付某種過路費，但我寧可付少一點，也不要付更多。』」

今年以來，這類資產的表現大致穩定，iShares National Muni Bond ETF今年以來下跌1%。