通用汽車美國銷量龍頭地位岌岌可危，豐田步步逼近

根據《華爾街日報》報導，截至七月，通用汽車公司（NYSE:GM）在美國汽車銷量上的領先優勢已縮小至僅約10萬輛，兩家汽車製造商的銷量均約為150萬輛。二十年前，GM的銷量大約是豐田的兩倍。考克斯汽車公司（Cox Automotive）分析師查理·切斯布羅（Charlie Chesbrough）向CNBC表示，「GM可能正留意著後方」，並預計豐田有可能在年底前超越其成為美國銷量第一的汽車製造商。GM於2024年報廢並出售了其位於密歇根州蘭辛的電池廠的股份，該廠現正為一筆15億美元的豐田訂單生產電池，這象徵著權力平衡的轉變，並在密歇根州州長葛瑞琴·惠特默（Gretchen Whitmer）出席的剪綵儀式上得到了體現。

通用汽車（GM）的美國銷量龍頭地位面臨風險，豐田正快速逼近。

通用汽車公司（NYSE:GM）的財務表現與其不斷縮小的銷量領先優勢形成了鮮明對比。該公司營運利潤有望創下接近紀錄的水平，並將其自由現金流指引上調至95億至115億美元，上半年回購了28億美元的股票，並持有197億美元的汽車業務現金。銷量下滑但利潤卻在增長，這表明GM可能正在刻意地以犧牲市場份額來換取利潤率。

GM仍主導著美國市場上最賺錢的單一細分市場。其在全尺寸皮卡市場佔有42%的份額，領先最近的競爭對手超過10個百分點，這一優勢已保持了40年，沒有競爭對手能將其奪走。該細分市場的領導地位對GM的營收貢獻，比總銷量更為重要，因為全尺寸皮卡比緊湊型汽車的利潤率高得多。

管理層將此定位為戰略優勢而非劣勢，並有實際數據支持這一說法。GM財務主管保羅·雅各布森（Paul Jacobson）稱公司「比歷史上的任何時期都更具結構性優勢」，這一說法得到了營收和盈利能力上升的支持，即使報告的銷量數字與豐田的差距正在縮小。

通用汽車公司（NYSE:GM）的工廠利用率遠低於其主要競爭對手。根據《華爾街日報》的分析，GM工廠的利用率為73%，自2018年以來保持不變，而豐田的利用率為91.9%。這一差距表明GM擁有未有效利用的閒置產能，這種結構性效率低下問題，即使有利潤率的優勢也無法完全抵銷。

豐田的銷量增長來自於廣泛的產品實力，而非單一細分市場。豐田目前在從凱美瑞（Camry）到RAV4、卡羅拉Cross（Corolla Cross）和Highlander等20多款美國車型中提供混合動力選項。其需求基礎比依賴皮卡利潤引擎的GM更廣泛，並且更好地迎合了消費者偏好轉移的趨勢。