防衛股較量：霍廷頓·伊格尔斯 vs 洛克希德·馬丁

防衛開支仍是各國預算的關鍵支柱，隨著全球緊張局勢演變。是否投資霍廷頓·伊格尔斯 (NYSE:HII) 還是洛克希德·馬丁 (NYSE:LMT) 取決於您偏好的防衛細分領域。

霍廷頓·伊格尔斯在軍船製造領域占有主導地位，而洛克希德·馬丁則是多元化航空太空企業。兩家公司皆高度依賴政府合約，成為許多投資組合的防禦性標的。本文將對這兩大工業巨頭進行比較，探討在您資金配置中哪一家在成長與穩健之間提供更佳平衡。

霍廷頓·伊格尔斯 industrial 設計與建造 mondiale 上最複雜的軍艦，包括航空母艦與潛艇，為美國軍事提供關鍵支撐。作為主要造船商，該公司是防衛股的重要組成部分。2025 年公司收入約有 81% 來自美國海军。如此高度的客戶集中度為業務增添了風險。

2025 財政年度，營收約達 125 億美元，較去年同期增長 8.2%。公司淨利約為 6.05 億美元。這使得淨利率（營收盈利的比例）約為 4.8%。

截至 2025 年 12 月的資產負債表，資產負債比率（負債與股東權益的比）約為 0.6。此指標比較總負債與股東權益的規模，顯示公司負債相對較低。公司亦產生約 7.94 億美元的自由現金流，即在營運與資本支出後剩餘的現金。

洛克希德·馬丁是航空與防衛科技的全球領袖，業務涵蓋航空、導彈與太空系統。2025 年其營收有 72% 來自美國政府，其中 27% 來自 F‑35 計畫。因此，與霍廷頓·伊格és industrial 類似，它亦面臨客戶集中度的風險，因為計畫取消可能衝擊獲利。

2025 財政年度，營收約為 751 億美元，呈現約 5.7% 的成長。公司淨利約為 50 億美元，對應淨利率約為 6.7%。

依照 2025 年 12 月的資產負債表，洛克希德·馬丁的資產負債比率約為 3.2，表示總負債已超過三倍於股東權益的規模。公司產生的自由現金流接近 69 億美元。

霍廷頓·伊格és面臨重大風險，因其高度依賴美國海軍資金以及政府支出優先順序的變化。公司亦面臨其他船舶製造商（如通用動力 NYSE:GD）的激烈競爭，這可能導致投標爭議與合約延遲。另外，固定價合約的成本超支若無法向政府追回，會削減獲利。

查看回應