Keithen Drury, The Motley Fool
2026年6月23日 21:37 波條斯坦德時間

自從幾週前 SpaceX 在納斯達克上市（代號：SPCX），其股價已出現顯著波動。公司最初定價為每股135美元，招標開盤價卻飆升至150美元，截至6月22日，股價已達約155美元，較發行價上漲超過20%。投資人現在面臨的問題是，SpaceX 是否能再度帶動上漲，抑或會陷入近期的回調期。

接下來，我們將深入檢視 SpaceX 的上市表現，探討其是否值得投資，或是應待觀察。

SpaceX 的上市歷史在於其規模。當前，SpaceX 以市值在全球排行第七大公司，僅次於亞馬遜（NASDAQ: AMZN）與台灣半導體製造（NYSE: TSM）。兩者對全球經濟具有重要影響，而 SpaceX 的角色則較為模糊，是否值得與之並列仍是一項開放性問題。

在最新可得的2025年財務資料中，SpaceX 的營收總計187億美元，調整後稅前、利息、折舊與攤只有66億美元的EBITDA。與亞馬遜與台積電的營收比較並不具直接意義，因為兩者的營業利潤率差異巨大。但若以EBITDA作為衡量，SpaceX 的數字顯然位於不同等級。

資料來源：美國證券交易委員會（SEC）公告。

從圖表可見，SpaceX 的財務數字與巨頭公司相差懸殊，這即時引發市場警示。

這並非首次發生於埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的公司。例如特斯拉長期被視為高估值的汽車製造商，然而其投資者不僅看重當前的汽車業務，更看好其未來的機器人出租、全自動駕駛以及自主機器人等願景。若該等目標能夠實現，特斯拉或许會成為一項合理投資。