特斯拉Q2產量與毛利率雙雙超預期 市場關注Robotaxi與合併前景

Wolfe Research預期特斯拉第二季每股收益介於0.50美元至0.52美元之間，且汽車毛利率（不含憑證）將維持在低18%區間，均高於市場共識。分析師同步預估交付量約為420,000輛，較華爾街共識的400,000輛提升，同比成長約10%。此預估基於歐洲、中國及其他國際市場需求強勁。Goldman Sachs亦於同日將其第二季交付預測上調至約420,000輛，指出歐洲與中國需求持續增長為主要推手。雖然對於交付前景持乐觀態度，Wolfe 則提醒投資人注意，特斯拉核心汽車業務僅佔公司估值的少部分，真正影響價值的在於其長期的Robotaxi、人形機器人及其他人工智慧服務等創新領域。分析師同時指出執行風險仍為關鍵挑戰，Robotaxi的部署速度預期較先前預期遲緩，可能導致上半年交付目標未能達成。此外，Waymo、Mobileye以及Figure AI與Boston Dynamics等競爭者的快速布局也構成不容忽視的威脅。關於SpaceX首次公開發行（IPO）的熱度，Wolfe 認為特斯拉股價支撐不僅來自季績表現，更與市場對於未來可能的特斯拉與SpaceX合併的預期有關，而此類合併最早也要到2027年中後才有可能落實。