iShares Core Dividend Growth ETF（NYSEARCA:DGRO）完全符合其名稱所承諾的：專注於股息成長而非高股息收益。對於期望穩定現金流的投資者來說，這檔ETF可能會讓人失望；但對於那些押注企業能透過業務擴張而非高現有股息來提升股息的投資者而言，DGRO的表現正符合其設計初衷。

影響DGRO在2026年表現的最大宏觀因素是美聯儲的降息軌跡。在2025年大部分時間維持高利率後，美聯儲於9月恢復降息。降息通常有利於股息成長股，因為這會減少來自公債收益的競爭，並降低DGRO所青睞的成長型企業的融資成本。

投資者應密切關注美聯儲在每次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後的聲明，該會議通常每年舉行八次。美聯儲的點狀圖預測和主席傑羅姆·鮑威爾的記者會評論，提供了最明確的利率走向信號。當美聯儲表示對通膨控制有信心，同時承認經濟軟化時，股息成長股歷史上表現優異，因為投資者會從純成長股轉向既有增值潛力又能提供不斷增加收入的公司。

2026年的挑戰在於，降息幅度並不一定會非常激進。如果通膨比預期更頑固，或經濟保持韌性，美聯儲可能會暫停降息，使DGRO中以成長股為主的持股面臨估值壓縮的風險。科技和醫療保健股對利率預期特別敏感。

該基金的張力在於其投資方法。DGRO持有的公司雖然名義上支付股息，但行為更像成長股，與傳統的收入產生者並存。這創造了一個投資組合，強調透過盈利擴張來實現股息成長，而非成熟企業分配多餘現金。

投資者可以在iShares的網站上查看該基金的季度持股檔案和部門配置。投資組合的周轉率意味著該基金會積極再平衡，傾向於持有能持續增加股息的公司，這往往有利於盈利成長企業，而非高股息的價值陷阱。

0.08%的費用率使得這種再平衡幾乎是免費的，但也意味著該基金會系統性地賣出減少或凍結股息的持股，即使這些股票可能提供復甦機會。這種機械化的方法可以防止股息減少，但可能錯過轉機股的機會。

尋求更平衡股息策略的投資者可能會考慮Schwab U.S. Dividend Equity ETF（NYSEARCA:SCHD），該ETF強調股息的永續性和品質指標。權衡之下，SCHD的價格增值潛力較低，但收入更可靠，因此更適合退休人士或以現金流為導向的投資者，他們需要的是當前的現金流而非未來的股息成長。

在未來12個月內，投資者應關注美聯儲的利率政策以把握宏觀方向，並密切監測DGRO的季度部門再平衡，以了解該基金是否進一步傾向成長股，或隨著經濟條件變化而轉向價值股。