Super MicroComputer 拉拔50億美元增資，股價暴跌35%

投資者在2026年6月10日放棄 Super Micro Computer (SMCI) 股票，原因在於該公司公布以 underwritten public offering 方式發行約50億美元的公開發行新股，同時啟動另一筆20億美元的隨時發行(ATM)股票發行計畫，用於「採購組件」以履行客戶訂單。此次增資將導致公司股份稀釋，且剩餘以強制可轉換優先股計價的存託證券將於2029年中半才上市，形成多年稀釋的預期，逐步侵蝕每股收益，對更廣泛的投資論點產生負面影響。隨著 Super Micro 股價較近期高點下跌約35%，且跌破20日移動平均線，相對14日 RSI 約為41，仍有進一步下行空間直至進入超售區。公司在發行說明中指出，近期已取得約390億美元的 AI 伺服器訂單，來自超過20家客戶，但這筆訂單尚未轉化為價格提升或毛利改善；最新報告的毛利僅9.9%，對於如此規模的股票發行而言是相當薄弱。加上 Super Micro 歷史上的治理爭議，加上重大稀釋與毛利薄弱的雙重壓力，使買入下跌的策略不再適用。相關人士亦指出，公司股價在7月平均僅漲2.9%，而在8月則下跌超過7%，顯示季節性下跌的趨勢不利於短期持有。