美光科技股價再創新高　分析師看其FCF估值仍被低估

Micron Technology（微光科技）股價自去年三月三十日最低點321.80美元起已上漲133％，但有分析師指出其仍可能被低估，且可透過做空變現選擇권（OTM Put option）獲利。

MU於5月22日收盤價751美元，較5月13日創歷史高點803.63美元下跌，但仍有潛力可再上漲約13%至近844美元。

此前在3月18日發布的財報中，微光科技第二季度調整後自由現金流（FCF）率達成28.87％（即68.89億美元），全年調整後FCF率為28.83％（即1,08億美元），如 MICRON FIRST HALF（H1）調整後FCF表格所示。

依此計算，分析師預估明年營收將達1,727.6億美元。若以平均28.85％的FCF率計算，2027年預估FCF可接近4,984億美元。上一季的FCF為276億美元（即1,08億美元乘以4），因此預估FCF將成長約82.5%。

若市場以5％的FCF報酬率（即20倍）對此FCF估值，微光科技的公平價值將接近1兆美元，較當前市值1,084.6億美元高出約17.7%。若採較保守的5.5％報酬率（即18.18倍），則估值為9,061億美元，仍比當前價位高出約7%。

因此，MU的價格目標範圍在7%至17.7%之間，平均提升約12.35%，相當於每股843.75美元。

此預期高於其他分析師的價格目標。例如，Yahoo! Finance調查的44位分析師平均價格目標為613.22美元，較5月5日僅為551.40美元有顯著上升。換句話說，華街分析師正在追趕的步調。