標準普爾 500 指數（SNPINDEX: ^GSPC） spite 年內已上漲 9%，儘管 3 月因美國‑伊朗衝突推高油價而急跌，但這或是過早的反彈。油價仍高於年初水平，中東地緣政治緊張局勢維持抬升，而投資人最新得到美國總統唐納德·特朗普的經濟消息：5 月消費者情緒指數跌至歷史最低點，原因在於 4 月批發通膨（即生產者物價指數）創下多年新高。

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以下列出關鍵細節。

圖片來源：白宮官方照片，Joyce N. Boghosian拍攝。

密歇根大學每月發表《消費者情緒指數》（ICS），該指數基於包含 50 題的調查，涵蓋個人財務、景氣預期與買賣條件等三大面向，旨在洞悉消費者對當前經濟以及未來預期的感受。

2026 年 5 月的指數測值為 44.8，创下自 1952 年 11 月 seit 開始統計以來最低分，同時也是連續第三個月下降。最新調查的回覆顯示，消費者不僅因高價格侵蝕購買力，還預期未來一年通膨將進一步惡化。

雖然消費者情緒數據本身對經濟沒有直接衝擊，但它可作為領先指標。若情緒偏弱，可能演變為消費與企業活動的減少，這對股市而言是不利消息，因為消費佔美國国内生產總產（GDP）約 70%，是經濟成長的主要驅動力。

Tina Fong 在Schroeders 財產管理公司指出：「當經濟表現良好時，消費者會增加支出、企業活動亦提升，從而提升公司獲利率，進一步帶來更快的盈餘增長。」

因此，若消費者情緒持續低迷，經濟成長有可能放緩，消費與企業活動同時萎縮，導致公司獲利增長減弱。 this 將對股市形成下行壓力，因為股價常以公司獲利作為估值基礎。

《生產者物價指數》（PPI）衡量的是商品與服務在生產階段的價格變化，通常被稱為 wholesale inflation（生產者通膨），與衡量消費者層面價格的《消費者物價指數》（CPI）不同。PPI 的變動往往預示 CPI 的變化，因為生產者（如農民、製造商與批發商）在一定程度上會把價格上升転嫁給消費者。