Fidelity 國際價值因子ETF：在美國成長股溢價背後被忽視的價值資產

Omor Ibne Ehsan
Thu, May 21, 2026 at 7:53 AM CDT

Andrew Angelov / Shutterstock.com
Fidelity 國際價值因子ETF（代號：FIVA）在過去一年漲幅達35%，而標普500僅上漲27%；該ETF篩選美國以外的發達市場大型與中型股，聚焦於金融、能源與原物料等 secteur，這些股票的交易倍數僅為單位數。
美國GDP增速從2025年第三季的4.4%放緩至2025年第四季的0.5%，正逐步縮小美股與國際股票的估值差距，使得國際價值資產對於持有長期視角的耐心資金變得更具吸引力。
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在過去十年裡，美國投資人一直在慶祝那七巨頭（Magnificent Seven），並為美國成長股支付高於價值的溢價。相對於此，一類較為低調的國際股票正悄悄持續複合增長。Fidelity 國際價值因子ETF（NYSEARCA：FIVA）正是這類基金的代表——它在社群媒體上從未風靡，亦無販售端的狂熱追蹤，甚至可能永遠不會。正因如此，它現在正是值得關注的時候。
其概念相當直接：標普500已接近歷史高估值，而在歐洲、日本與加拿大等發達市場的價值股仍然在部分行業以單位數倍數交易。FIVA正是「反風潮」型ETF。它只篩選美國以外的發達市場中最便宜的大型與中型公司。這聽起來很無聊，但可能被低估。
FIVA追蹤的是「Fidelity 國際價值因子指數」，該指數根據自由現金流收益、盈餘收益與市價淨值比等指標，對各 settore 標的股票進行排序。基金持有約100檔全球（美國以外）發達市場的大型與中型股，持倉重量最高的國家包括日本、英國、加拿大、法國與瑞士。管理費率僅0.18%，資產規模約5.34億美元。作為一檔規模不大、成本低、聚焦明確的基金。
其收益機制相當直觀：FIVA 持有那些在現金流收益率上被低估的盈利外國公司。投資人有兩種獲利方式：第一，這些企業持續產生盈餘並分配股息，股息與盈餘會持續複合，無論市場是否重新評價；第二，若多年來美國與國際股票的估值差距縮小，股價與盈餘的擴張便是關鍵。於各 sector 內的排序能防止基金沦為單純押注歐洲銀行或日本汽車的工具，讓投資人能在不誤發Sector 投注的情況下取得價值投資的敞口。
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