VOO 與 DIA ETF 表現對比：加權方式決定收益差異

SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) 使用價格加權，於 2026 年 5 月 8 日前的年迄今回報為 3.24%，而 Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 以市值加權，同期間回報達到 8.47%，並且在過去五年的累積回報為 87.62%，費用率分別為 DIA 的 0.16% 與 VOO 的 0.03%。

VOO 的自動構造使其在科技與人工智慧（AI）資本支出領導方面具備顯著優勢，於每個重要的跡地上都跑贏市場；相對的，DIA 以價格加權的方式，將股價較高的公司賦予較大權重，例如 UnitedHealth、Goldman Sachs 及 Caterpillar，卻會讓較大的公司如 Apple 因價格較低而權重下降。這種加權差異的機械性產生的結果，使得 VOO 在科技領導持續時期獲得較佳表現，而在價值循環與市場轉向時，DIA 的工業與金融板塊方能取得短暫的績效突破。

分析師於 2010 年預測 NVIDIA 成長的同一位投資者，最新公開他的 10 支精選標的，DIA 未列其中。

VOO 所採取的加權方式與 DIA 完全不同：它持有市場對其最具價值的公司，比例正比於市值，因而重度擁有科技與通訊服務等領域，當 AI 資本支出與平台經濟推動營收時，VOO 能即時捕捉這波動；反之，當領導結束，VOO 也會同樣迅速承受下行壓力。

隨著觀測窗口的延長，兩者的績效差距逐年擴大。過去五年 VOO 的回報 87.62% 對照 DIA 的 42.62%，十年更擴大至 VOO 318.99% 較 DIA 176.86%。DIA 的相對優勢只在資金從科技依賴的投資中流出、進入價值型股票的週期內出現，而這類窗口往往短暫且難以預測。

因此，投資者在於選擇 DIA 還是 VOO 時，需權衡對傳統藍籤的主動挑選與對市值加權的被動跟蹤兩種策略的差異，並根據自身對科技、價值循環的判斷與投資時程作出相應的配置決策。