英偉達 (NASDAQ: NVDA) 即將於 5 月 20 日（華爾街夏令時間晚上收盤後）公布其 2027 財政第一季（截至 2026 年 4 月 26 日）決算。在報告之前，該公司股價已呈現強勁走勢，近一個月漲約 10%，2026 年截至目前已上漲約 19%，將市值推至約 5.4 萬億美元。

在華街對英偉達股價的預期不斷升溫，股價正逼近上週刷新的歷史高點。雖然近期出現波動，但過去 30 天內股價仍顯著上揚。

不過，儘管英偉達迄今为止已連續超越自身指引，卻在最近四個季報中有三次在報告後股價出現下跌。最鮮明的例子發生在 2 月，當年度第四季營收達到 681 億美元，同比增長 73%，並預計第一季營收約為 780 億美元。 despite this，股價仍在次日下跌約 5.5%，並在那個月內跌了近 11%。

目前，英偉達的市盈率已增至約 45 倍，即使再次公布強勁業績，也可能難以支撐股價繼續上漲。

正如本文開頭所言， near all‑time 高點正在逼近，然而過去三次財報後的股價下跌仍提醒投資人：即使是強勁的業績，也未必能立即帶來股價持續上揚。

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在英偉達的第四季財報（截至 2026 年 1 月 25 日）中，資料中心營收同比增長 75% ，達到 623 億美元，佔總營收的約 91%。這帶動了整體營收的強勁增長，總營收 681 億美元，較上一季提升 73%，增長速度亦比上一年的 62% 與 56% 有所加速。

"計算需求正以指數形式成長——代理 AI 氣氛的轉折點已到來," Nvidia 創辦人兼 CEO Jensen Huang 在公司第四季財報中表示。

更進一步的是，英偉達在單一季度內的供應相關采購承諾近期內幾乎翻倍，從上一季的 503 億美元增至約 952 億美元。

對於即將公布的第一季財報，英偉達已預計營收約為 780 億美元，±2%。在其中位數情境下，預估同比增長約 77%，即使在這個預測中，假設中國的資料中心算力收入幾乎為零。