第一季是過去數年來最強勁的併購季之一。Goldman Sachs（NYSE: GS）在最新季度的投資銀行收入飆升48%。公司目前在管併購交易的規模是四年來最大的一筆。
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第一季的併購活動在全球併購總額上推升了約50%，較去年同期顯著增長，整體來說堪稱多年來最佳之一。
沒有任何公司能從這波併購熱潮中受益更多 than Goldman Sachs。作為全球併購領先者，Goldman Sachs的營收中有較高比例來自投資銀行業務，高於其主要競爭對手摩根士丹利（NYSE: MS）和花旗銀行（NYSE: JPM）。因此，當併購市場活躍時，Goldman Sachs的營收通常會大幅提升。
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這正是第一季的情況，Goldman Sachs 交出了驚豪的財報。營收年增14%，較上個季度上升28%，達到172億美元。淨利暴增至56億美元，每股收益達17.55美元，較去年同期和上一個季度分別上升24%與25%，已超出分析師預期。
華爾街交易員在交易大廳中佩戴耳機的圖片（Image source: Getty Images）
Goldman Sachs 最大的提升來自其投資銀行部門，該部門的營收年增48%，達到28.4億美元，已超出分析師預期。其中近14.9億美元來自顧問業務，主要得益於併購活動的強勁。
最近一個月內，Goldman Sachs 的股價上漲約7%，報價約953美元。投資人基於強勁業績及管線中龐大的併購交易持續持有。
在第一季財報電話會議上，Goldman Sachs 馳名董事長兼首席執行官大衛·索羅門表示，併購交易的待辦清單是四年來最高點，且他不會預期其放緩，即便面臨地緣政治緊張。
"當我與企業首長對話時，他們當然會關注當前的地緣政治情勢。但同時，他們也看到在此期間通過大規模技術變革推動規模擴張的機會，並把這個機會放在首位。這點顯然超越了部分地緣政治風險。" 索羅門在電話會議中表示。
預期2026年利率下降，加上更友好的監管環境，併購市場應將維持強勁。
"併購週期通常可預測，一般持續六到七年。"全球併購與收購全球銀行與市場全球共同主席 Tim Ingrassia 在最近的分析中指出。"我們已經走到了第四年，雖然不可能完全中斷此勢，但確實很難阻止當前的動能。"
儘管私募信用市場存在顯著疲弱的擔憂，索羅門表示，Goldman Sachs 受益於主要資金來源於大型機構合作夥伴，因此相對隔離了一些市場壓力。
"正如我們在本季度所看到的，私募資金的正向流入，我們感到已具備充足的資金，且機會領域亦在某方面正在改善。"他在電話會議中如此說。
Goldman Sachs 的股價年累計上漲約9%，其前瞻本益比（P/E）為15倍，估值略低於摩根士丹利的相同指標。
結合此估值與預期的併購持續強勁，Goldman Sachs 无疑是一檔具備上行潛力的股票，但宏觀經濟因素可能會抑制其回報。
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