Nvidia 透過最新提交至美國證券交易委員會（SEC）的 13F 文件，將其在 CoreWeave（《NASDAQ:CRWV》）的持股比例大幅提升，最新持股數達 4,720 萬股，市值約合 36.6 億美元，持有約 11% 的公司股份。此舉標誌著 Nvidia 不僅在 GPU 市場保持領先，也在 AI 基礎設施供應鏈上展開深度戰略布局。

Nvidia 的 AI 投資不僅聚焦於 GPU，更延伸至整條 AI 基礎設施鏈。公司近期在 13F 文件中透露，另增持了 Synopsys（NASDAQ:SNPS）、Intel（NASDAQ:INTC）、Nokia（NYSE:NOK）、Coherent（NASDAQ:COHR）以及 Nebius Group（NASDAQ:NBIS）等公司的股份。這些企業分別在半導體設計工具、網路基礎設施、光學互連以及專注 AI 雲端平台的領域具備關鍵角色，形成一條從晶片設計到資料中心硬體的完整供應鏈。

在本次增持中，最受矚目的仍是對 CoreWeave 的再度重金投資。此前，Nvidia 在 2023 年首次注資 1 億美元，並於 CoreWeave 於 2024 年首次公開發行（IPO）時追加持倉。2025 年第四季，Nvidia 再投入約 20 億美元，獲取 2,420 萬股，協議 CoreWeave 採購 Nvidia 的 CPU、儲存平台，並加速部署包括 Rubin GPU、Vera CPU 在內的未來硬體，同時加速建造 AI 工廠。

這筆增資被部分分析師形容為「循環融資」——即公司用資金協助客戶購買其自身硬體。Nvidia 創辦人 Jensen Huang 回應稱，AI 基礎設施建設需要龐大的前置資本投入，這是產業共同的挑戰，而非單獨問題。

截至最新 13F 文件，Nvidia 在 CoreWeave 的持股已增至 4,720 萬股，相當於公司約 11% 的持股比例。考慮 CoreWeave 全球約 4.28 億股在外流通，此持股比例顯示 Nvidia 對其未來發展的高度承諾。同時間，CoreWeave 也持續簽下重大客戶合約：與 Meta 平台簽署 210 億美元的多年度 AI 基礎設施協議、與 Jane Street 簽署 60 億美元的平台使用承諾並以 109 美元每股的價格再投資 10 億美元；與 Anthropic 簽署多年度多億美元協議，將 Claude AI 模型部署於 CoreWeave 基礎設施；與 Perplexity AI 簽署多年度合作，負責 AI 推論工作負載。這些客戶包括全球科技巨頭與快速成長的 AI 初創公司，形成「AI 霸主」級別的需求矩陣。

然而，CoreWeave 仍面臨盈利壓力，營收增長依賴於高毛利的 AI 基礎設施服務，且其市值仍顯得過高，市佈已跌至 52 週高點約 42% 以下。這種估值落差讓市場仍對 AI 基礎設施是否真的能驅動長期價值仍存懷疑。但 Nvidia 的積極布局與持續增持，明顯透露出其對 AI 基礎設施需求將持續擴張的信心。

綜合來看，Nvidia 的投資組合已從僅聚焦於 GPU 硬體，向上游的 AI 基礎設施供應鏈延伸，借由對 CoreWeave 等關鍵玩家的資金支持，協助其快速建造和擴張 AI 數據中心。這種「以硬體驅動基礎設施」的策略，使 Nvidia 不僅成為 AI 演變的核心晶片供應商，也在金融上成為 AI 基礎設施發展的關鍵資金來源。

對於投資人而言，關鍵在於 CoreWeave 能否在未來的高速成長中兌現其高估值，並持續吸引如 Meta、Jane Street、Anthropic 等巨頭的長期合約。若 AI 基礎設施的資金投入保持當前速度，Nvidia 的「隱形投資組合」有望成為其長期成長的主要驅動力之一。