貝亞生命 Q4 業績增長卻拖累股價 14% 單日暴跌

近期貝亞生命 (Sai Life Sciences Ltd.) 股價於 2026 年 5 月 15 日（星期五）盤中下跌超過 14%，创下自 2024 年 12 月在美國掛牌上市以來最大單日跌幅。此波下跌是公司自上市以來最劇烈的單日調整，亦是當天尼凡克指數 (Nifty 500) 中跌幅最大的個股之一。公司當天釋出 2026 財年第四季 (2026 年 3 月) 之財務成果，顯示營運表現仍具韌性，然而市場對於收入與獲利的增幅未達預期，因而拖累股價。

在截至 2026 年 3 月的第第四季，貝亞生命淨利增長 18.1%至新台幣 (NT$) 10.42 億元，較去年同期的 NT$ 8.82 億元有所上升；相較於前一季，淨利更額外上升 4%。公司營業收入在本季成長 3.9%至 NT$ 60.21 億元，較去年同期的 NT$ 57.95 億元略為增加，但相較於上一季的 NT$ 55.53 億元，實際上已出現 8% 的季季增長。

至於營運盈餘指標，貝亞生命的 EBITDA（稅前、利息、折舊與攤銷前獲利）在本季提升 12%至 NT$ 17.65 億元，較去年同期的 NT$ 15.76 億元有所增加；然而與上一季相比，EBITDA 仍下跌 6%。毛利率亦呈現擴張，從去年的 27.2%提升至當季的 29.3%，但較上一季的 34%下降。

全年度而言，貝亞生命 2026 財年淨利大幅增長 105%至 NT$ 34.89 億元，收入則成長 32%至 NT$ 22.42 億元，較前一財年的 NT$ 16.95 億元有所上升。公司全年度 EBITDA 亦提升 68%至 NT$ 68.03 億元，毛利率則從去年的 23.9%提升至 30.3%。

在最新一波股價下跌後，貝亞生命的股票报於 NT$ 990.5，跌幅達 11%，並成為當日尼凡克指數的最大跌幅標的。然而，僅在當天之前，該股已从發行價 NT$ 549 高升逾 100%，且接近其近 52 個月高點 NT$ 1,139。此波波動凸顯出市場對於公司短期營收成長與長期獲利擴張之間的平衡仍有討論空間。