股價在5月8日盤後跌近13%，但隔日清晨，Michael Burry 已於盤前建倉滿倉。他於Substack發文表示，於5月9日以「1600美元左右」的價位買入完整持倉，並指出MercadoLibre 現已跌破其 IV15 估價，預期可實現長期15%年化回報。此舉顯示伯瑞對公司長期成長前景的堅定信心。

MercadoLibre 在2026 年第一季財報中，營收達88.5億美元，較去年同期增長49%，已超出市場共識的83.7億美元，創近四年以最高增幅。營收成長主要受電商與金融科技雙雙強勁表現推動，其中商務收入增長47%，金融科技收入增長51%。然而，盈餘方面呈現分化：每股盈餘 (EPS) 為8.23美元，低於市場預期的8.47~8.75美元；營運收入下降20%至6.11億美元，營運利潤率壓縮600個基點至6.9%；淨利潤下降16%至4.17億美元。此外，對壞帳準備金累計至12.44億美元，較上一年同期的60.3億美元大幅提升。

公司解釋，此次營運虧損乃為長期成長投資所致，包括擴大免費配送、擴張信用卡牌照、增加第一方庫存與物流基礎建設。這些投資使公司在短期內面臨毛利率壓縮，但同時在信用業務快速擴張，提供了未來較高收入來源。

伯瑞特別指出，MercadoLibre 的獎勵機制以現金結算而非股票激勵為主，符合其所稱的「IV15」估值框架，該框架強調企業具備持久競爭優勢、龐大可觸及市場以及能夠持續複合成長的營收。該公司在拉美地區占據主導地位，該區域擁有超過6億人口，且數位商務仍處於低渗透階段。MercadoLibre 同時運營該區域最大的物流網路、最大的數位支付平台以及不斷擴大的消費者與商家信用業務，營收增長49%且規模達88.5億美元，顯示長期複合動能仍在發力。

在此背景下，市場對營運利潤率的短期壓縮反而為投資者創造價格分歧，伯瑞正是看準這一點。其估值模型將價格目標設於「IV15」以下，認為當前股價已跌破長期15%年化回報所需的門檻。因此，他以1600美元左右的價位建倉，購入完整持倉。

然而，若公司在信用業務快速擴張過程中出現信用損失加速，或毛利率壓縮延續時間超過預期，伯瑞的投資風險亦隨之上升。因而在當前市場對營運利潤率的負面反應下，伯瑞的買入被視為一次價格異常，值得長期觀察其是否能如預期獲得15年以上的複合成長。

MercadoLibre 股價於2026年5月12日收盤於1,557.30美元，已跌破2022至2025年漲幅的50%斐波那契回踩水準，根據GuruFocus 紀錄。伯瑞的建倉價位「1600美元左右」正好落在股價下跌的初期，當時價格仍在後市下滑之前。

總體而言，伯瑞的行動凸顯了市場合此對公司長期成長投資的容忍度與市場對短期盈餘的過度敏感之間的差異，也凸顯了其 IV15 框架在捕捉長期複合價值時的獨特視角。未來數個季度的財報將是驗證其投資論點的關鍵。