在接受Business Insider專訪時，資深經濟學家兼前梅西爾·羅林斯（Merrill Lynch）顧問Gary Shilling警示，美國很可能在2026年迎來衰退，且股市可能遭遇Pane型的大幅回檔。
Shilling表示，在多重經濟弱點的交錯下，衰退幾乎成為必然。若未見到額外的財政刺激方案，或是美國消費者繼續保持強勁，當前的經濟衰退幾乎無法避免。
他進一步預期，標準普爾500指數可能因估值過高而受到市場懲罰，最多下跌30%，並於年底前正式進入熊市。
Shilling認為阻止衰退的唯一可能因素是短暫的財政刺激或消費者支出的持續強勁，但兩者在當前情況下都顯得不太可能。
他列出多項徵兆，說明經濟正站在衰退的門檻上。第一，住宅市場仍然受到高利率抑制，雖然去年曾因按揭利率短暫下降出現小幅回升，但近期利率再度上升，導致買房活動顯著減緩。
第二，企業的資本支出（CapEx）在私人部門整體呈現下滑。雖然人工智慧相關的支出仍在快速成長，但去年底整體資本支出僅增長3.9%，已遠低於 pandename期間創下的峰值24%左右。
第三，美國消費支出佔經濟增長的約三分之二，長期以來為整體經濟提供了穩定支撐。根據最新數據，真實個人消費開支在三月份年增約2%，但Shilling認為未來一年個人的消費有望出現下降，原因在於消費者正面臨住房、能源等價值增加的壓力。
近期，美國在 cumulative price increases（累積性價格上漲）的壓力下，已開始感受到iran war（伊朗戰爭）帶來的最新通膨衝擊。三月份能源價格年增12.5%，為2022以來最大漲幅。同時，真實可支配收入增速在三月降至0.4%，為約三年來最低，且年度個人儲蓄率也降至3.6%，创下自2022年以來的新低。
這些徵兆共同指向一個風險升級的局面，讓市場參與者普遍預期今年下半年可能出現更大的波動與資產價格回調。