鮍威爾八年央行幕後:美聯最後一次升息與就業、通膨檢視 | AI 驅動的財商語言學習中心

鮍威爾八年央行幕後:美聯最後一次升息與就業、通膨檢視

2026-04-28 09:45 3 次瀏覽 重要度 10/10
Dr. Macro

Dr. Macro 的深度觀點

首席經濟學家

專注於全球宏觀經濟、央行政策與債券市場分析。擁有 30 年市場經驗,擅長從數據中解讀趨勢。

鮍威爾在擔任聯邦儲備系統主席八年後,於5月15日結束任期,本週召開的聯儲會議將是他最後一次的政策決策。

在Powell的首兩年,失業率創下歷史低位,但在2020年4月疫情爆發時曾急升至14.8%,為自1948年以來最高點,這主要得益於停薪留職、裁員與商務關閉的衝擊。自那以降,失業率已回落至約4%,已屬歷史低水準,但勞動參與率卻持續下降,於今年三月降至1970年代以來的最低點,僅排除疫情特殊情況。

在Powell掌舵之下,就業市場受到多重逆風:疫情、移民放緩以及為抑制持續的通膨而實施的高利率。就業的復甦歷時約兩年,遠快於2008金融危機後六年才恢復的情況,但後續的「大辭職潮」已逐漸消退,近來的勞動市場表現更為低迷,呈現出低招募、低需求與低退職率的情況。

在職業 settore中,休閱與餐飲業在疫情期間受創最深,而科技業則因2020年初的過度擴張而受到衝擊。相較之下,醫療保健領域成為支撐就業市場的主力,幾乎彌補了其他產業的不足。

通膨在Powell任內始終居高不下,2022年因「強勁的消費需求結合寬鬆的貨幣與財政政策」而急升,CPI年增率從2020年底的約1%飆升至2022年六月的9.1%。至2026年初稍稍緩和至約2%,但在2026年三月因伊朗衝突再次上升。就在此同時,UBS全球財富管理部美洲區資產配置主管Jason Draho指出,通膨亦受到「供應鏈斷裂與俄烏戰爭導致的油價上升」所推波助瀾。

儘Though core personal consumption expenditures (PCE) price indexrose from 1.6% in February 2018 to 3% in February 2026, it remains above the 2% target, indicating sticky inflation. Powell與FOMC於通膨急升後迅速加息,之後在2025年逐步降息,儘管在全球經濟不確定性的霧中執行政策堪稱挑戰。

金融分析師Stephen Kates在接受《Business Insider》訪談時指出,「事後回顧,聯儲局稍嫌遲緩應對通膨,但其在實施史上最快速的升息周期之一時展現了堅定決心。」同時,Powell在面對特朗普政府的政治與法律壓力時,仍專注於聯儲的雙重 mandat(物價穩定與就業),被視為在美聯內部構建共識的關鍵人物。

總體而言,鮍威爾的任期將被學界與政策研究者視為一段充滿教訓的時期,為未來的貨幣政策提供參考。

Key Takeaways

  • 鮍威爾在擔任美聯儲主席八年後,於5月15日離任,本週的會議將是他最後一次的政策決策。
  • 他在任期間面臨疫情衝擊、高利率與政治壓力,失業率從低點跌至約14.8%後回落至約4%,但勞動參與率卻創下1970年代以來的最低點。
  • 通膨自2022年飆升至9.1%,近期因伊朗等因素再次上升,儘管美聯已快速加息並逐步降息,仍在維持2%目標之下。
Dr. Macro
9
Authenticity
真實性評分
AI 核查筆記

引用美聯官方數據與多位金融專家觀點,可信度高

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